20191027-天风证券-通信行业研究周报：车联网产业持续推进，看好明年云计算行业发展_18页_2mb

通信行业研究报告总结

核心内容概述

本报告聚焦2019年10月27日发布的通信行业周报，分析了车联网、云计算、5G产业、物联网、专网通信、军工通信以及国企改革等领域的最新动态与投资观点，同时对行业走势、重点公司表现及未来趋势进行了总结。

主要观点

1. 车联网产业持续推进，华为布局三大平台

• 2019 C-V2X“四跨”互联互通应用示范活动圆满结束，展示了车联网技术的成熟。
• 华为提出构建MDC智能驾驶平台、智能座舱平台、智能电动平台，推动汽车产业智能化。
• MDC智能驾驶平台旨在建立广泛生态，促进汽车产业智能化发展。
• 智能座舱平台基于鸿蒙OS和麒麟芯片，共享智能手机生态，提升用户体验。
• 智能电动平台开发MCU，打造整车控制系统，提升用户差异化体验。

2. 海外云计算发展积极，看好2020年行业增长

• 微软公有云业务增长强劲，商用云收入同比增长36%，Azure增长59%。
• 英特尔财报超预期，推动股价上涨8%，数据中心和物联网业务表现突出。
• 海外云计算巨头资本开支回升，产业链整体受益。
• 2020年将是5G大规模建设周期，对云计算和相关应用形成全面拉动。

3. 5G商用进程加快，行业进入业绩兑现期

• 5G牌照落地后，运营商集采逐步启动，相关硬件和应用领域进入业绩兑现期。
• 5G将带来颠覆性变革，覆盖移动通信、物联网和车联网三大应用场景。
• 建议关注前期调整较大的龙头标的和绩优股，尤其是具备核心技术壁垒的公司。

4. 5G产业链各环节受益，重点关注设备、光通信、天馈射频

• 设备商如中兴通讯和烽火通信将受益于5G基站数量和技术指标的提升。
• 光通信板块中，中际旭创、光迅科技、新易盛等公司将受益于5G光模块需求增长。
• 天馈射频领域，沪电股份、通宇通讯等公司有望受益于5G建设带来的需求增长。

5. 物联网成为通信产业重大趋势

• 物联网是实现工业4.0和互联网+的重要支撑，受到多方重视。
• 终端应用快速落地，芯片/模组出货量增长，成本下降。
• 建议关注物联网终端应用厂商如移为通信、拓邦股份、高新兴等。

6. 专网通信与军工通信前景广阔

• 专网通信领域，海能达作为龙头，正走向全球市场。
• 军工通信因国防信息化和地缘政治形势紧张，预计将迎来快速增长。
• 建议关注海格通信、中天科技、盛路通信等公司。

7. 国企改革成为热点，通信行业受益

• 中国联通混改落地，成为通信行业国企改革的标杆。
• 大唐与烽火集团合并，整合技术优势，关注后续重组。
• 建议关注混改标的如特发信息、东方通信、杰赛科技等。

8. 量子通信成为新热点

• 量子通信是安全性领先的加密通信解决方案，国家高度重视。
• 建议关注相关企业如浙江东方、亨通光电、科华恒盛等。

关键信息

5G发展

• 2019年5G商用进程符合预期，2020年有望进入规模建设周期。
• 5G基站数量和技术指标将大幅提升，带动设备、传输、光通信、天馈射频等环节增长。
• 5G建设将带动光纤需求增长，特别是小基站和网络优化领域。

云计算

• 微软和英特尔财报均超预期，推动股价上涨。
• 5G与云计算结合，将带来新的应用和商业模式。
• 建议关注云计算相关企业如光环新网、亿联网络、梦网集团等。

物联网

• 物联网终端应用快速落地，芯片和模组出货量快速增长。
• 中国电信已完成800MHz全网NB-IoT覆盖，为物联网应用打下基础。
• 建议关注物联网相关企业如移为通信、拓邦股份、高新兴等。

专网通信

• 海能达作为专网通信龙头，正加速全球化布局。
• 国内公安、地铁项目持续落地，推动专网通信发展。
• 建议关注海能达等企业。

军工通信

• 军工通信因国防信息化和地缘政治形势紧张，预计快速增长。
• 建议关注海格通信、中天科技、盛路通信等企业。

国企改革

• 中国联通混改落地，成为通信行业改革的标杆。
• 大唐和烽火集团合并，关注后续重组。
• 建议关注特发信息、东方通信、杰赛科技等企业。

投资建议

5G相关设备器件

• 主设备：中兴通讯、烽火通信
• 天线射频领域：沪电股份、世嘉科技、通宇通讯、深南电路、生益科技
• 光通信领域：中际旭创、光迅科技、新易盛、太辰光、天孚通信、博创科技

5G边缘生态

• 光环新网、华体科技、星网锐捷、天源迪科、三维通信、中嘉博创、宝信软件、中国铁塔、网宿科技、城地股份、数据港

5G应用端

• 云计算云视频：亿联网络、梦网集团、深信服
• 物联网：移远通信、移为通信、拓邦股份、高新兴、日海智能、和而泰、广和通、金卡智能

专网通信

• 海能达

军工通信

• 海格通信、红相股份

风险提示

• 5G产业和商用进度低于预期
• 贸易战带来的不确定性风险

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 上次评级：强于大市

本周通信板块走势

• 上周（10.21-10.26）通信板块上涨0.68%
• 跑输沪深300指数0.03个百分点
• 跑输创业板指数0.94个百分点

重点公司表现

涨幅前十

• 邦讯技术（13.64%）
• 高鸿股份（11.31%）
• 博创科技（10.12%）

跌幅前十

• 航天通信（-20.88%）
• ST北讯（-11.17%）
• ST高升（-10.89%）

上市公司重点公告提醒

• 本周重点公告包括三季报披露和限售股份上市流通等。

重要股东增减持

• 部分公司如梦网集团、盛路通信等出现重要股东增减持情况。

大宗交易

• 通信股大宗交易频繁，部分公司如初灵信息、金信诺等成交量较大。

总结

本报告指出，通信行业在5G、车联网、云计算、物联网等领域持续发展，行业景气度持续向上。建议投资者关注5G产业链、云计算、物联网、专网通信和军工通信等领域的龙头企业，同时关注国企改革带来的投资机会。风险提示包括5G商用进度和贸易战影响，但整体行业评级为强于大市，未来走势乐观。