20191027-华泰证券-TMT一周谈之电子：华为再发新品，5G成为其能力输出口_16页_1mb

报告摘要

行业评级：电子元器件，增持（维持）
核心观点：5G成为推动电子行业发展的关键因素，华为作为5G标准制定者，其在5G终端及全场景领域的布局展现出强大的技术辐射能力，推动行业整体增长。电子板块在一周内整体上涨3.25%，其中元件、其他电子器件涨幅居前，分别为3.82%和3.70%，显示板块相对弱势，上涨1.14%。
重点推荐：歌尔股份、水晶光电、视源股份、立讯精密、顺络电子、光弘科技、江海股份、鹏鼎控股、海康威视、京东方A、洲明科技、利亚德。
风险提示：经济下行导致业绩兑现风险、电子产品渗透率不及预期。

华为5G终端及全场景大会：2019年10月23日召开，推出5G随行WiFi、5G工业模组、HiLink全屋智能解决方案，涉及个人出行、工业、家庭等场景。
5G随行WiFi：全球首款5G双模全网通产品，支持150+国家的5G/4G频段，具备爆款潜力，建议关注华为产业链核心EMS厂商光弘科技。
华为Mate30 5G版：正式开订并将于11月1日开售，高售价未压制消费需求，预计明年5G手机出货量和渗透率将超市场预期。
华为MateX：即将开售，售价16999元，建议关注MIM铰链产业链，如精研科技，因其在折叠屏设计中应用广泛。

MIM铰链技术：微软Surface Book首创，具备高设计自由度、高材料选择、高理化性能、高尺寸精度、高量产能力、环保理念等优势，适用于复杂三维结构的金属产品加工。
MIM工艺：相比传统金属加工技术，更适合生产高精度、复杂结构的金属部件，成本效益高，适合大规模生产。

歌尔股份：业绩超预期，智能无线耳机和智能穿戴业务为核心增长动能，预计19-21年EPS为0.37/0.50/0.59元，上调目标价至14.96~16.08元，重申“买入”评级。
水晶光电：成像光学及生物识别助力营收增长，新型显示布局静待AR增长释放，预计19-21年EPS为0.37/0.44/0.52元，首次覆盖给予“买入”评级。
顺络电子：上半年业绩略低于预期，但季度毛利率继续走高，维持增持评级。
江海股份：上半年业绩符合预期，Q2毛利率再创新高，维持买入评级。
视源股份：上半年业绩略超预期，Q3业绩指引大幅超预期，维持买入评级。
TCL集团：剥离重组资产，备考收入和净利快速增长，维持“增持”评级。
硕贝德：上半年业绩符合预期，天线业务增长显著，维持买入评级。
海康威视：Q2业绩改善明显，半年报超预期，维持买入评级。
洲明科技：19Q1业绩超预期，5G智慧灯杆成为新增亮点，维持买入评级。
光弘科技：业绩表现亮眼，建议关注其在5G产业链中的地位，给予增持评级。