20200927-东吴证券-通信本周专题_华为发力自动驾驶_建议关注车联网_云计算等赛道投资机会_20页_1022kb

通信行业专题分析总结

核心内容

1. 本周策略观点

• 政策推动：四部门联合发布《关于扩大战略性新兴产业投资培育壮大新增长点增长极的指导意见》，提出加大5G建设投资、加快5G商用发展步伐、加快核心技术攻关，推动教育、旅游、市政等产业的数字化智能化转型，促进产业结构升级和新旧动能转换。
• 华为自动驾驶解决方案：华为发布自动驾驶网络解决方案ADN，全栈引入AI，面向FBB、MBB和企业网络三大领域推出场景化子解决方案，如5G智能运维、电信云智能运维、5G企业切片等，助力运营商提质增效。
• 华为全连接大会：强调“5机”协同（联接、云、计算、AI、应用），推动政企数字化转型和升级，建议持续关注云计算产业链。
• 华为智能汽车解决方案：发布MDC210和MDC610，为L2-L4级自动驾驶提供算力；同时推出鸿蒙车机OS、高精地图云服务等，推动智能驾驶与智能座舱发展，建议关注5G、云计算和车联网等赛道。

主要观点

2. 本周事件点评

• 政策利好：国家政策持续推动5G、数据中心等新型基础设施建设，为ICT产业带来发展机遇。
• 技术升级：华为通过ADN方案推动电信行业向自动化和智能化发展，提升运维效率、资源利用率和用户体验。
• 行业协同：华为在全连接大会中强调“5机”协同，助力政企实现数字化升级。
• 智能汽车布局：华为在智能驾驶、智能座舱和云服务方面持续发力，推动汽车产业智能化。

关键信息

3. 投资组合推荐

首推组合：

• 数据港
• 天孚通信
• 中际旭创
• 中科创达
• 淳中科技

建议关注组合：

• IDC：宝信软件、奥飞数据、佳力图、杭钢股份、沙钢股份、城地股份、鹏博士、立昂技术、世纪互联、万国数据
• 光模块：新易盛、博创科技、华工科技、光迅科技
• UWB：浩云科技
• PCB：崇达技术、深南电路、沪电股份
• 天线射频：世嘉科技、通宇通讯、硕贝德
• 光纤电缆：亨通光电、中天科技
• 服务器/路由器/交换机：中兴通讯、兴森科技、浪潮信息
• 线上教育：世纪鼎利、立思辰、天喻信息
• 线上办公：亿联网络、会畅通讯、二六三
• 车联网：移为通信、移远通信、高新兴、佳都科技
• 5G行业专网：海能达
• 国网信息化：恒华科技、朗新科技

行业走势

• 通信（申万）指数：近一周下跌4.40%
• 沪深300指数：近一周下跌3.53%
• 行业跑输大盘：0.88个百分点
• 东吴通信优选指数：一周下跌4.39%，年初至今上涨26.40%
• 通信板块市盈率：39.66X，位于TMT行业第四位

风险提示

• 政策风险：5G产业进度、IDC产业政策持续收紧、中美贸易摩擦缓和低于预期。
• 市场风险：运营商收入承压、5G标准化和产品研发进度不及预期、5G应用技术支持不足。
• 技术风险：新产品拓展不及预期、核心技术研发进度滞后。
• 财务风险：公司盈利能力下降、上游原材料涨价、大额订单不及预期。

各子行业动态

3.1 5G设备商/运营商

• 爱立信收购Cradlepoint，补充5G企业产品组合。
• 中国移动主导完成5G前传G.owdm标准立项。
• 浙江联通打造全国首个5G切片+医共体示范点。
• MediaTek与爱立信完成5G FDD/TDD载波聚合互操作性测试。
• 华为在泰国设立5G创新中心，孵化中小企业。
• 国务院将广电5G高新视频列为重要事项。
• 全球5G商用网络数量超100张。
• 广州移动与中兴合作发布“全球首个5G智慧大交通示范城市”。
• 武汉光博会助力光通信抢占5G新基建政策制高点。

3.2 物联网等

• ZETA技术四款新产品发布，实现成本降低和应用拓展。
• OPPO发布启能行动2.0，投入2亿元打造多元化IoT生态。
• 宏电展示智慧排水系统，助力城市内涝信息化建设。
• 华为发布全场景智能联接解决方案，强调“联接力就是生产力”。
• 宏电发布智慧物联操作系统OSDT+Walle中台，打造自主可控物联网系统。
• 英特尔发布物联网增强处理器，提升智能边缘体验。

3.3 上市公司动态

• 华星创业：上海繁银转让0.16亿股股份给瑞安创享，控制权变更。
• 佳力图：向楷德悠云增资6,509万元，提供借款2.89亿元，用于南京数据中心项目。
• 宝信软件：设立南京宝信，投资10亿元建设宝之云梅山基地。
• 中际旭创：解除限售股票495万股，新增可流通股票475万股。
• 特发信息：转让特发泰科20.4%股权，持股比例降至30.6%。
• 佳都科技：联合发起设立粤科佳都，认缴出资5.05亿元。
• 二六三：设立海南二六三投资有限公司，出资2.1亿元。
• 凯乐科技：为凯乐量子光电提供5,160万元担保，累计担保余额达6.31亿元。

总结

华为在自动驾驶、云计算和智能汽车解决方案等方面持续发力，推动ICT技术在多个行业的应用。政策层面，四部门联合发布的指导意见强调5G、物联网、车联网等领域的投资与发展，为行业带来新的增长点。建议持续关注5G、云计算、车联网等赛道的投资机会，重点关注数据港、天孚通信、中际旭创、中科创达、淳中科技等优质标的。同时，需警惕政策变化、市场竞争加剧、技术发展不及预期等风险。