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沥青市场总结（2023年12月25日）

核心内容概述

2023年12月25日，沥青市场整体呈现震荡走势，期货价格小幅调整，现货市场维持稳定。分析师王涵西从基本面、趋势强度、策略推荐及市场观点等多个维度对沥青市场进行了分析，认为短期内沥青价格或跟随成本端震荡偏弱，中期则面临供应过剩压力，价格趋势性走弱可能性较大。

基本面数据

期货市场

• 成交与持仓：
  • BU2401昨日成交4,936手，持仓减少2,344手。
  • BU2402昨日成交13,290手，持仓减少1,127手。
  • 沥青全市场仓单为14,760手，无变化。

价差情况

现货市场

• 炼厂开工率：36.09%，较上周下降2.50%。
• 炼厂库存率：34.03%，较上周上升0.25%。
• 近端现货价格在筑底后小幅修复，但淡季需求压制使上方空间有限。

趋势强度

沥青趋势强度为 1，表示 偏弱 趋势。该指标取值范围为 [-2, 2]，1代表偏弱走势。

策略推荐

• 单边策略：BU预计将随成本端震荡偏弱。
• 月间套利：建议逢低反套。
• 盘面利润：建议暂时观望，因淡季需求压制及红海地区油运不确定性压缩短期利润空间。

市场观点与建议

1. 成本端：短期原油或维持震荡，安哥拉退出OPEC对油价影响有限，但地缘局势缓和可能带来油价震荡。
2. 现货市场：山东与华东地区现货价格稳定，周末齐鲁石化火情或对市场情绪有所提振。
3. 需求端：北方需求接近停滞，南方仍有赶工需求，但北方低价资源可能带动后续价格回落。
4. 供应端：炼厂开工率小幅回落，厂库和社库继续累库，但库存仍处于低位。
5. 中长期展望：供应过剩预期将对油价形成压力，中期趋势性走弱可能性较大。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 投资者不应将本报告作为投资决策的唯一依据，应结合自身判断和专业意见。

法律声明

本报告仅供专业投资者参考，不构成投资建议。内容基于合规渠道数据，分析逻辑为分析师职业理解，结论独立、客观、公正，不受第三方影响。

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