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沥青市场分析总结（2024年2月26日）

核心内容概述

2024年2月26日，沥青市场整体呈现区间震荡态势。从基本面数据来看，沥青期货价格小幅下跌，供需格局偏弱，市场情绪趋于谨慎。分析师王涵西指出，短期内沥青价格走势将受成本端和需求端的共同影响，建议投资者保持观望态度。

基本面跟踪

期货市场

• BU2404：

  • 昨日收盘价：3,704元/吨
  • 日涨跌：-0.19%
  • 夜盘收盘价：3,700元/吨
  • 夜盘涨跌：-0.11%
  • 昨日成交：4,884手
  • 成交变动：+2,127手
  • 昨日持仓：21,127手
  • 持仓变动：-2,923手

• BU2406：

  • 昨日收盘价：3,681元/吨
  • 日涨跌：-0.24%
  • 夜盘收盘价：3,678元/吨
  • 夜盘涨跌：-0.08%
  • 昨日成交：98,774手
  • 成交变动：-17,566手
  • 昨日持仓：203,540手
  • 持仓变动：-1,490手

价差分析

• 基差（山东-04）：

  • 昨日价差：-164元/吨
  • 前日价差：-171元/吨
  • 价差变动：+7元/吨

• 04-06跨期价差：

  • 昨日价差：23元/吨
  • 前日价差：21元/吨
  • 价差变动：+2元/吨

现货市场

• 山东批发价：3,540元/吨，价格变动：0
• 华东批发价：3,830元/吨，价格变动：0
• 厂库现货折合盘面价：3,709元/吨
• 仓库现货折合盘面价：3,854元/吨

本周数据（2月23日更新）

• 炼厂开工率：26.37%（较上周上升3.34%）
• 炼厂库存率：36.36%（较上周上升0.66%）

趋势强度

• 沥青趋势强度：-1
• 趋势分类：偏弱
• 说明：趋势强度指数为-1，表明市场整体偏弱，但未达到最看空（-2）的程度。

策略推荐

1. 单边策略：

   • BU预计随成本端区间震荡，短期内无明显趋势。

2. 套利策略：

   • 月间套利和盘面利润建议暂时观望，因淡季需求压制和红海地区油运不确定性压缩了短期利润空间。

3. 远端原料：

   • 远端原料的利好逐步减弱，美国重新施加制裁对市场情绪产生负面影响。

观点及建议

• 成本端：原油价格偏弱运行，但OPEC+减产计划可能支撑油价，叠加地缘政治因素（如巴以问题），近端油价或维持偏强震荡。
• 现货市场：山东地区主流价格在下调后企稳，华东地区持稳，短期需求修复有限。
• 供应端：炼厂开工率回升，厂库继续累库，社库水平缓慢上升，但受稀释沥青成本高企影响，炼厂生产意愿偏弱。
• 未来关注点：
  • 进口稀释沥青到港报价变化
  • 沥青供需格局变化
  • 原油价格走势及地缘政治影响

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告仅作参考，不构成具体投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出决策，并承担相应风险。

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