20240122-国泰期货-沥青_延续区间震荡_关注裂解修复_2页_558kb
报告摘要
沥青市场分析总结（2024年1月22日）
核心内容概览
本报告分析了2024年1月22日沥青期货及现货市场的表现，指出沥青市场短期内将延续区间震荡走势。重点分析了基本面数据、趋势强度、策略推荐及市场观点，为投资者提供参考。
基本面跟踪
期货市场数据（BU2403、BU2404）
| 项目 | 单位 | 昨日收盘价 | 日涨跌 | 夜盘收盘价 | 夜盘涨跌 |
|---|---|---|---|---|---|
| BU2403 | 元/吨 | 3,740 | 0.24% | 3,729 | -0.29% |
| BU2404 | 元/吨 | 3,741 | 0.24% | 3,729 | -0.32% |
成交与持仓情况
| 项目 | 昨日成交（手） | 成交变动 | 昨日持仓（手） | 持仓变动（手） |
|---|---|---|---|---|
| BU2403 | 96,056 | (37,698) | 159,237 | +4,543 |
| BU2404 | 8,480 | (16) | 40,891 | (257) |
现货市场数据
| 项目 | 昨日价格（元/吨） | 价格变动 | 厂库现货折合盘面价（元/吨） | 仓库现货折合盘面价（元/吨） |
|---|---|---|---|---|
| 山东批发价 | 3,500 | 0 | 3,685 | 3,832 |
| 长三角批发价 | 3,820 | 0 | 3,899 | 3,966 |
本周与上周数据对比
| 项目 | 本周（1月18日更新） | 上周（1月15日更新） | 变动 |
|---|---|---|---|
| 炼厂开工率 | 29.23% | 31.65% | -2.42% |
| 炼厂库存率 | 31.96% | 32.72% | -0.76% |
价差情况
| 项目 | 昨日价差（元/吨） | 前日价差（元/吨） | 价差变动 |
|---|---|---|---|
| 基差（山东-03） | -240 | -231 | -9 |
| 03-04跨期价差 | -1 | -1 | 0 |
趋势强度
沥青趋势强度：0
- 趋势强度范围：[-2, 2]
- 分类：中性
- 说明：当前市场趋势偏中性，短期内缺乏明显方向性。
策略推荐
- 单边策略：BU预计随成本端区间震荡，短期走势不确定性较大，建议观望。
- 月间套利：可择机操作反套策略，即卖出近月合约、买入远月合约。
- 盘面利润：建议暂时观望，因原料成本缓慢上升抬高裂解，但淡季需求压制及红海油运不确定性压缩短期利润空间。
市场观点与建议
- 成本端：短期原油或维持震荡走势，沥青价格亦将随其波动。
- 需求端：沥青南北施工活动基本停滞，资源多流入社会库，需求端偏弱。
- 供应端：炼厂开工率及库存率小幅回落，厂库继续累库，社库水平缓慢上升。
- 现货市场：山东和华东地区现货价格持稳，近端现货在筑底后呈现震荡修复态势。
- 风险提示：需密切关注供应端变化及成本端波动，尤其是红海地区油运不确定性对油价的影响。
重要提示
- 本报告仅供专业投资者参考，非国泰君安期货客户请勿阅读。
- 投资决策需谨慎，不应依赖本报告作为唯一依据。
- 投资有风险，入市需谨慎。
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