20231024-中邮证券-明月镜片-301101.SZ-轻松控_常规明星产品表现靓丽_毛利率提升明显_5页_413kb

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财务亮点

增长优异

• 2023Q3净利润同比增长2088%，前三季度净利润同比增幅4034%
• Q3收入同比增长1703%，前三季度收入同比增幅2380%

毛利率提升

• 2023前三季度整体毛利率57.91%，同比提高37.2个百分点
• Q3毛利率达60.2%，同比提升47.6个百分点

产品优势

镜片产品中“轻松控”持续放量

• 功能性镜片占比进一步提高，二代多点离焦镜片占比上升
• PMC超亮、171系列产品增长显著

投资评级

研究观点

• 维持“买入”评级，2023~2025年预期净利润年复合增长率约28%
• 对应2023-2025年PE为35/27/22倍

风险提示

• 市场拓展不及预期风险
• 原材料价格波动风险
• 经销商管理风险
• 项目投资回报不及预期风险