20230212-宝城期货-动力煤周报_供应存宽松预期_市场煤价加速回落_8页_860kb

动力煤市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了2023年2月初动力煤市场的运行情况，重点围绕供应、需求、价格走势及市场情绪等方面展开，旨在为投资者提供参考信息。

主要观点

• 供应宽松：国内煤矿复工加快，供应快速恢复，叠加进口煤炭增加，市场供应预期宽松。
• 需求疲软：非电行业需求尚未明显回暖，终端用煤企业压价采购，市场整体交投清淡。
• 价格下跌：秦皇岛港动力煤价格持续回落，刷新去年3月以来最低水平，期货市场亦表现疲软。
• 市场情绪悲观：贸易商观望情绪浓厚，终端企业看空后市，市场整体氛围偏弱。
• 基差贴水：动力煤期货价格低于现货价格，基差维持贴水状态，反映市场对后市的不乐观预期。

关键信息

供应情况

• 国内供应恢复：元宵节后，煤矿全面复产，开工水平恢复至节前水平。
• 进口煤炭增加：第一艘澳大利亚动力煤轮已抵达台山港，后续还有多艘煤炭运输船将陆续抵达中国港口。
• 物流保障：铁路部门加强电煤运输，大秦铁路等煤运干线运力提升，确保电厂存煤充足。

需求情况

• 电煤需求：受冷空气影响，电厂日耗有所回升，但冬季尾声临近，需求增长乏力。
• 非电行业：经济复苏周期下，非电行业煤炭需求尚未显著改善，对价格支撑有限。
• 市场情绪：贸易商和终端企业普遍看空后市，现货市场交投清淡。

价格走势

• 现货价格：截至2月10日，秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤平仓价为1047元/吨，较2月2日下跌108元/吨。
• 期货价格：动力煤2303合约报收于801元/吨，较现货价格偏低213.6元/吨。
• 国际煤价：纽卡斯尔动力煤现货价为245.43美元/吨，国际煤价延续弱势。

市场数据

• 环渤海动力煤指数：2月8日报收于733元/吨，环比下跌1元/吨。
• 期现价差：动力煤2305合约价格较现货价格偏低213.6元/吨。
• 煤炭库存：截至2月10日，秦皇岛港煤炭库存为637万吨，较上周同期减少12万吨。
• 锚地船舶数量：截至2月10日，锚地船舶数量为10艘，显示港口吞吐量有所下降。

技术与市场分析

• 期货市场活跃度低：动力煤期货多空主力席位持仓低迷，前五名席位无净持仓。
• 市场预期：短期内市场对煤炭价格走势仍持悲观态度，预计煤价跌势难止。

后市展望

• 短期趋势：由于供应恢复快于需求回升，且市场情绪偏弱，预计动力煤价格短期内将继续承压下行。
• 长期影响：随着气温回暖和非电行业逐步复苏，市场供需关系或将有所改善，但短期内仍需关注天气变化及政策动向对市场的影响。

图表目录

• 图1：动力煤9月合约日K线图
• 图2：动力煤期货主要合约收盘价
• 图3：秦皇岛港动力煤现货价格
• 图4：动力煤期现价差（秦皇岛港山西产动力末煤5500大卡）
• 图5：环渤海动力煤指数
• 图6：广州港Q5500印尼煤库提价及内外贸煤炭价差
• 图7：国际煤价
• 图8：秦皇岛港煤炭库存
• 图9：秦皇岛港锚地船舶数量

免责条款

本报告仅为市场分析参考，不构成任何投资建议。投资者应根据自身情况谨慎决策，必要时咨询独立投资顾问。