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格林大华期货铁矿石早报总结（20211011）

核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的铁矿石早报，主要分析了节后铁矿石市场走势及影响因素，对铁矿石价格走势给出了操作建议，并列出了影响市场的利多、利空及风险因素。

主要观点

• 短期走势：铁矿石价格预计将继续低位震荡，整体偏空。
• 中长期趋势：下半年铁矿石供应有望增加，钢铁行业压减粗钢产量政策将导致需求减弱，价格或震荡向下。
• 政策影响：能耗“双控”和限电政策持续影响钢企生产，四季度可能集中体现粗钢压减任务，进一步抑制需求。

关键信息分析

1. 节后市场预期

• 节日期间部分钢厂复产，但复产力度不及预期。
• 节后可能存在短期补库需求，但整体需求仍偏弱。

2. 供应端情况

• 矿山发货量维持在正常区间，海外钢厂复苏导致部分铁矿石资源被分流。
• 发往中国的铁矿石量处于正常水平，关注矿山发货进度。

3. 库存变化

• 节日期间港口库存正常累库，已回升至1.3亿吨以上。
• 库存趋势显示将持续累加，对价格形成压力。

4. 矿山产量预期

• 力拓、淡水河谷计划在2021年内增加铁矿石产量2000-5000万吨，若完成目标，将推动供应宽松。
• FMG在2022财年指导产量稳中有增，预计下半年铁矿石供应将呈现宽松态势。

5. 供需矛盾

• 供应增加与需求减弱形成矛盾，价格面临下行压力。
• 钢铁行业整体处于压减产量阶段，对铁矿石的需求将逐步减少。

操作建议

• 建议采取低位震荡、偏空思路对待铁矿石市场。
• 关注矿山发货进度及政策执行力度，适时调整仓位。

利多因素

• 节日期间部分钢厂复产，节后或有短期补库需求。
• 矿山发货量控制在正常区间，海外钢厂复苏分流资源，发往中国量稳定。

利空因素

• 节日期间港口库存持续回升，趋势上可能进一步累加。
• 钢企限产减产范围扩大，四季度集中压减粗钢产量，需求减弱。
• 若矿山未能完成增产目标，供应压力可能减弱，影响市场预期。

风险因素

• 钢企限产压减政策执行力度不及预期。
• 矿山发货量出现异常波动，可能影响市场供需平衡。

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• 研究员：韩静
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