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铁矿石早报总结（2022年11月1日）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的铁矿石早报，重点分析了四季度铁矿石市场的供需情况、价格走势及操作建议。整体来看，铁矿石市场面临供应偏宽松与需求边际减弱的双重压力，价格预计震荡偏弱。

主要观点

供应端

• 四季度矿山发货量预计保持偏高水平，供应端相对宽松。
• 澳洲巴西19港铁矿发运总量环比增加155.9万吨，其中发往中国的量环比增加49.9万吨，巴西发运量环比增加180.1万吨，显示海外供应有所回升。

需求端

• 高炉开工率和铁水产量见顶回落，钢厂减产预期增强，导致铁矿石需求空间边际减弱。
• 港口库存和厂内库存目前处于偏低水平，若供应增加而钢厂限产，可能引发库存累积。

政策影响

• 上海市政府提出推进钢铁行业节能改造和污染物治理，鼓励发展以废钢为原料的电炉短流程工艺，目标到2025年废钢比达到15%以上，对铁矿石需求形成长期抑制。

关键信息

利多因素

• 全国45港铁矿石库存仍低于1.3亿吨，钢厂进口矿库存处于历史低位。
• 港口疏港量、钢厂铁矿石日耗、高炉开工率及铁水产量维持高位，但增速放缓，显示需求仍有支撑。

利空因素

• 唐山25家长流程钢企中已有5座高炉检修，日均影响铁水产量约2.16万吨。
• 唐山大部分钢企虽未检修，但存在不同程度的铁水减产现象，整体需求疲软。
• 中国45港铁矿石到港量环比增加198.2万吨，北方六港到港量环比增加81.1万吨，显示供应端有所恢复。

操作建议

• 市场整体呈现震荡偏弱走势，建议投资者谨慎操作，关注供需变化及政策动向。

风险因素

• 钢企限产与复产情况可能对铁矿石需求产生较大影响。
• 矿山发货量出现异常波动，可能对市场造成冲击。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 报告内容不构成任何投资建议或买卖依据。
• 投资者应自行判断并承担相应风险。

研究员信息

• 研究员：韩静
• 联系电话：010-56711831
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询：Z0011863