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铁矿石早报总结（2022年10月31日）

核心内容

格林大华期货发布的2022年10月31日铁矿石早报，主要围绕四季度铁矿石市场的供需格局、价格走势及操作建议进行分析。报告指出，随着采暖季临近，钢厂减产预期增强，叠加铁矿石需求边际减弱，预计价格将承压运行，整体走势呈现震荡偏弱。

主要观点

• 供应端：四季度矿山发货量预计维持在较高水平，供应相对宽松。
• 需求端：高炉开工率和铁水产量见顶回落，钢厂对铁矿石的需求空间逐步缩小。
• 库存情况：当前全国45港铁矿石库存仍低于1.3亿吨，钢厂进口矿库存处于历史低位，显示市场仍有一定紧张性。
• 港口疏港与消耗：港口疏港量、钢厂铁矿石日耗、高炉开工率及铁水产量保持高位，但增速放缓，企业需求边际减弱。
• 操作建议：整体建议为“震荡偏弱”，投资者应谨慎对待市场波动。

关键信息

供应端预测

• 力拓：2022年皮尔巴拉铁矿石发运目标仍为3.20-3.35亿吨，但实际完成量可能接近年度目标底部。
• 淡水河谷：年度目标为3.1-3.2亿吨，预计能够顺利完成。
• 必和必拓 & FMG：四季度产量预计与去年同期持平或略有增长。

需求端变化

• 随着采暖季来临，北方地区环保限产政策可能出台，影响钢厂生产节奏。
• 高炉开工率和铁水产量已见顶，后续可能回落，对铁矿石需求形成压力。

库存与消耗

• 港口库存处于偏低水平，钢厂进口矿库存也维持在历史低位。
• 疏港量和日耗维持高位，但增速放缓，显示需求边际减弱。

利多因素

• 港口和钢厂库存仍处于低位，短期内供应压力较小。
• 铁矿石疏港量、日耗、高炉开工率及铁水产量维持在较高水平，对价格有一定支撑作用。

利空因素

• 采暖季即将来临，北方环保限产政策可能对钢厂生产造成限制，压制铁矿石需求。
• 矿山发货量预计保持高位，叠加钢厂限产，可能出现库存累积现象。

风险提示

• 钢企限产与复产：政策变化可能导致钢厂生产节奏波动，影响铁矿石需求。
• 矿山发货异常：若矿山发货出现异常波动，可能对市场供需造成冲击。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，格林大华期货不对信息的准确性或完整性做任何保证。报告中的观点和建议可能随市场变化而调整，不构成任何投资建议或承诺。投资者应自行判断并承担投资风险。

研究员信息

• 姓名：韩静
• 联系电话：010-56711831
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询编号：Z0011863