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有色金属晨报总结（2022年9月30日）

核心内容概述

本份有色金属晨报由银河期货研究员王颖颖撰写，主要分析了铜、铝、锌、镍及不锈钢等金属品种的市场走势、基本面变化及交易策略。整体来看，市场情绪受宏观因素及地缘政治影响较大，部分金属价格出现反弹，但需警惕长假前的不确定性风险。

一、铜

市场分析

• 价格走势：昨日铜价反弹，伦铜突破7500美元/吨阻力位，呈现企稳反弹趋势。
• 宏观因素：美国二季度GDP终值为-0.6%，显示技术性衰退，美元指数回落，提振铜价。
• LME政策影响：LME讨论禁止俄罗斯金属供应，但该政策尚未实施，对铜基本面影响有限，更多是贸易流向的调整。
• 内外盘套利：部分贸易商表示可使用人民币结算，可能影响内外盘套利空间。

交易策略

• 建议：长假临近，不确定性风险较大，建议控制风险，降低头寸或使用期权对冲。

二、铝

市场分析

• 价格走势：昨夜铝价大幅冲高，伦铝涨至2232美元，沪铝2211合约涨至18525元/吨。
• 事件影响：LME讨论禁止俄铝供应，引发市场情绪波动，推动铝价上涨。
• 基本面支撑：社会库存大幅去库，铝锭库存降至61.2万吨，铝棒库存降至9.7万吨，显示下游需求强劲。
• 现货成交：节前甩货积极，下游补库热情高涨，市场氛围良好。

交易策略

• 建议：尽管铝价因事件冲击上涨，但沪铝冲高回落，多头获利了结，建议降低头寸或对冲风险。

三、锌

市场分析

• 价格走势：沪锌2211合约涨至24180元/吨，LME锌价收涨1%至2939美元/吨。
• 影响因素：美元指数回落及俄罗斯金属制裁事件带动市场情绪，锌价受情绪溢出效应影响反弹。
• 库存变化：社会库存周环比减少2.01万吨至5.77万吨，处于极低水平，显示市场供需紧张。
• 现货成交：下游积极补库，担忧涨价或库存低拉高升水，推动现货成交活跃。

交易策略

• 建议：宏观情绪阶段性企稳，基本面支撑锌价反弹，建议关注节后走势。

四、镍 & 不锈钢

市场分析

• 价格走势：镍价大幅冲高后回落，不锈钢市场整体走高。
• 多因素影响：中国央行干预汇市、英央行买债、LME讨论禁止俄金属供应等多重因素支撑镍价。
• 技术面：镍价处于2-2.5万美元的盘整区间，短期有反弹可能。
• 不锈钢基本面：热轧现货库存压力较大，节后可能有大量现货投放；冷轧库存小幅去化，贸易商以稳价出货为主。
• 供应与需求：钢厂10月有增产预期，但需求增量可能不及供应，预计节后不锈钢价格震荡偏弱。

交易策略

• 建议：控制风险为主，关注节后市场变化。

五、其他信息

作者承诺

• 王颖颖具备期货从业资格，承诺以独立、客观的态度出具报告，内容反映其研究观点，不涉及任何报酬。

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