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市场研报总结：生猪期货周报 2021年8月27日

一、核心内容

1. 市场概况

本报告主要分析了2021年8月20日至8月27日期间生猪及相关市场的变动情况，包括期货价格、现货价格、养殖利润、存栏量、基差等关键指标，旨在为投资者提供市场趋势和策略建议。

2. 主要观点

• 生猪价格持续下跌：受供给充足和消费疲软影响，生猪价格呈现下跌趋势，期货价格由17775元/吨降至17175元/吨，跌幅600元/吨。
• 养殖利润承压：外购猪仔养殖利润为-1250.25元/头，自繁自养生猪养殖利润为-310.52元/头，表明行业整体仍处于亏损状态。
• 市场情绪偏悲观：尽管北方养殖端存在抗价情绪，且下周学校开学可能对下游需求有所拉动，但生猪供应端尚未明显回落，市场整体仍偏悲观。
• 基差有所改善：生猪活跃合约基差由-3325元/吨升至-2775元/吨，涨幅550元/吨，显示期货贴水有所收窄。

二、关键数据汇总

1. 期货市场数据

2. 现货市场数据

3. 其他市场数据

• 生猪屠宰量：截至2021年6月，生猪定点屠宰企业屠宰量为2200万头，环比增长10.23%，同比增长65.77%。
• 生猪屠宰流通利润：截至8月20日，生猪屠宰流通利润为36.22元/头，较上周上涨9.24元/头。
• 白条鸡均价：截至8月26日，白条鸡价格为13.3元/kg，与上周持平。
• 豆粕价格：截至8月26日，豆粕价格为3690.29元/吨，较上周上涨6.58元/吨。
• 玉米价格：截至8月26日，玉米价格为2797.63元/吨，较上周下跌0.72元/吨。
• 生猪活跃合约基差：截至8月26日，生猪活跃合约基差为-2740元/吨，较上周增长185元/吨。
• 前二十名净空持仓：截至8月26日，生猪前二十名净空持仓为12825手。

三、多空因素分析

利多因素

• 北方养殖端存在抗价情绪，可能对价格形成支撑。
• 下周学校开学，预计对下游需求有所拉动。

利空因素

• 生猪产能已基本恢复，供给端压力较大。
• 库存冻肉存量依然较高，进一步压制猪价。
• 消费端未明显改善，气温偏高抑制终端消费。
• 屠宰企业走货不佳，压价意愿较强。

四、结论与策略

综合来看，生猪市场短期内仍面临较大的下行压力，供给充足与需求疲软的矛盾持续存在。尽管存在部分利多因素，如北方抗价和开学需求，但市场整体情绪仍偏悲观，猪价难有明显反弹。建议投资者保持谨慎，关注后续供需变化及政策动向，适时调整仓位。