20210827-瑞达期货-沪铝期货周报_8页_649kb

市场研报总结：沪铝期货周报 2021年8月27日

一、核心内容

1. 周度数据概览

观察角度	名称	上一周	本周	涨跌
期货	收盘（元/吨）	20390	20890	+500
期货	持仓（手）	279368	346139	+66771
AL2110	前20名净持仓	+7995	+6879	净多-1116
现货	上海A00铝	20100	20630	+530
现货	基差（元/吨）	-290	-260	+30

注：前20名净持仓中，“+”表示净多，“-”表示净空。

2. 周度观点策略总结

• 期货走势：本周AL2110偏强运行，主要受美元指数波动及国内政策影响。
• 美元指数：先抑后扬，周初因美国经济数据不佳，市场对美联储缩表担忧缓和，美元承压回调；周四晚两位地区联储总裁释放鹰派信号，支撑美元指数。
• 国内政策：主产区能耗双控及环保督察继续发酵，宁夏、新疆地区再度发声，刺激市场多头情绪。
• 供应扰动：后续电解铝减产规模可能进一步扩大，形成期价强支撑。
• 库存变化：国内电解铝社会库存小幅回升，佛山地区库存增加明显，主因到货增多，出库不佳。
• 市场预期：市场对“金九银十”消费旺季有所期待，供需格局转变之下，后市铝价依旧看好。
• 风险提示：宏观情绪不稳定，短线波动较大；下周铝价或将偏强震荡。

3. 技术分析

• MACD指标：AL2110合约日MACD指标DIFF与DEA向上运行，红柱小幅放大。
• 操作建议：于20700轻仓做多，止损400点。

---

二、市场数据详情

1. 电解铝期现价格

• 长江有色市场1#电解铝平均价：20630元/吨
• 沪铝期货价格：20890元/吨

2. 升贴水走势

• 电解铝升贴水：处于-10元/吨附近

3. 氧化铝市场

• 贵阳氧化铝价格：2580元/吨，较上周上涨50元
• 国内氧化铝库存：截止8月20日为39.1万吨，较上周减少2.8万吨

4. 铝进口盈亏

• 铝进口盈亏：-61元/吨，较上周减少172元/吨

5. 铝棒库存

• 全国铝棒库存：12.65万吨，环比上周减少1.05万吨

6. 铝棒库存季节性分析

• 图7展示铝棒库存季节性变化趋势。

7. LME铝库存与注销仓单

• LME铝库存：截止8月26日为1306950吨，环比上周减少2750吨
• 注销仓单：441800吨，环比上周减少21500吨

8. 上海期货交易所铝库存

• 铝库存：截止8月20日为249581吨，环比上周增加1339吨

9. 电解铝生产利润

• 国内电解铝生产利润：6601元/吨，环比上涨333元/吨

10. 铜铝比价

• 沪铜与沪铝主力合约价格比率：3.30
• 沪铝与沪锌主力合约价格比率：0.93

---

三、多空因素分析

利多因素

• 美国经济数据及就业数据出现回落，市场对美联储迅速缩表的担忧缓和
• 全球疫情出现放缓迹象，风险情绪回暖
• 中央生态环境保护督察全面启动，刺激市场多头情绪
• 新疆昌吉回族自治州发布严控电解铝产能产量提醒函

利空因素

• 美联储发表鹰派言论，支撑美元指数
• 国储局投放第三批储备铝7万吨，但整体影响不大

---

四、关键信息

• 政策影响：国内环保政策及减产预期对铝价形成支撑
• 市场情绪：宏观情绪不稳定，但“金九银十”消费旺季预期增强
• 库存变化：国内电解铝社会库存小幅回升，但铝棒库存下降
• 技术面：AL2110合约技术面偏强，建议轻仓做多

---

五、免责声明

• 本报告信息来源于公开可获得资料，瑞达期货力求准确可靠，但不对信息的准确性及完整性做任何保证
• 投资者应自行判断是否符合其投资需求，据此投资，责任自负
• 报告版权为瑞达期货股份有限公司所有，未经书面许可，不得翻版、复制和发布