20210827-中国银河-每日晨报_12页

文档内容总结

核心内容概述

本报告为2021年8月27日的每日晨报，内容涵盖多家上市公司中报分析及市场动态，主要聚焦于新能源汽车、金融IT、金属包装、物业管理、工业母机等行业。报告提供了各公司的业绩表现、行业趋势、投资建议及风险提示，整体呈现对市场前景的乐观态度，同时关注行业风险与挑战。

---

主要观点与关键信息

一、宏观与行业动态

• 美联储官员释放“鹰派”信号，全球市场开始准备应对可能的缩表政策。
• 美国第二季度GDP增速上调至6.6%，显示经济复苏态势。
• 韩国央行宣布加息25个基点至0.75%，反映全球通胀压力上升。
• 中国新能源汽车销量连续三年超百万辆，并连续六年位居全球第一，显示行业强劲发展。

二、公司分析

1. 宁德时代 (300750)

• 业绩亮眼：2021年上半年营业收入440.75亿元，同比增长134.1%；归母净利润44.84亿元，同比增长131.5%。
• 动力电池与储能业务：全球动力电池装机量同比增长240%，储能系统销售收入同比大增727.4%，毛利率提升显著。
• 海外扩张与产能提升：海外业务占比23.1%，毛利率高于国内，助力整体盈利能力提升。
• 投资建议：预计2021-2023年EPS分别为4.57元、7.75元、10.94元，对应PE分别为46.2倍、33.9倍和25.6倍，维持“推荐”评级。
• 风险提示：新冠疫情冲击、政策变化、原材料价格波动等。

2. 恒生电子 (600570)

• 业绩稳健增长：2021年上半年营业收入20.52亿元，同比增长26.72%；扣非净利润3.00亿元，同比增长4.58%。
• 业务拓展：零售IT与资管IT双引擎驱动，创新业务如AI产品落地，推动国际化进程。
• 研发投入强劲：上半年研发投入8.27亿元，占营收40.31%，研发人员占比59.8%。
• 投资建议：预计2021-2023年EPS分别为1.42元、1.76元、2.14元，对应PE分别为63.51X、51.37X、42.11X，维持“推荐”评级。
• 风险提示：资本市场改革、新业务不确定性、市场竞争加剧等。

3. 奥瑞金 (002701)

• 业绩高增长：2021年上半年营收65.49亿元，同比增长41.05%；归母净利润5.84亿元，同比增长221.65%。
• 业务结构优化：金属包装产品为核心，三片罐业务受中国红牛法律纠纷影响趋于稳定。
• 外拓能力增强：第三方物业开发商贡献收入占比达81.5%，推动规模扩张。
• 投资建议：预计2021-2023年EPS分别为0.37元、0.43元、0.48元，对应PE分别为15X、13X、12X，首次覆盖，予以“推荐”评级。
• 风险提示：人工成本上升、收并购效果不及预期、物业费提价困难等。

4. 华域汽车 (600741)

• 业绩符合预期：上半年营收666.11亿元，同比增长24.22%；归母净利润27.30亿元，同比增长108.95%。
• “三化”战略推进：智能座舱、智能行驶、智能动力三大领域均有进展，产品配套能力增强。
• 研发投入加大：研发费用率提升，推动技术升级与产品创新。
• 投资建议：预计2021-2022年EPS分别为2.02元、2.28元，对应PE分别为13倍、11倍，维持“推荐”评级。
• 风险提示：销量不及预期、订单不足、制造业投资放缓等。

5. 旭辉永升服务 (1995.HK)

• 业绩超预期：2021H1营收20.6亿元，同比增长53.1%；归母净利润2.8亿元，同比增长65.3%。
• 社区增值服务：实现5.20亿元，同比增长99.6%，BU化战略成效显著。
• 规模扩张：合约建筑面积2.19亿平方米，同比增长53.4%；在管面积1.30亿平方米，同比增长68.4%。
• 投资建议：预计2021-2023年归母净利润分别为6.32亿、9.85亿、14.24亿元，对应PE分别为45.3倍、29.2倍、20.2倍，维持“推荐”评级。
• 风险提示：人工成本上升、并购效果不佳、物业费提价困难等。

6. 国盛智科 (688558)

• 业绩超预期：上半年营收5.54亿元，同比增长69.02%；归母净利润9838万元，同比增长83.96%。
• 行业景气度提升：受益于政策支持与市场需求增长，数控机床业务表现亮眼。
• 未来增长潜力：政策利好与行业需求回升，公司有望持续受益。
• 投资建议：预计2021-2023年EPS分别为1.49元、2.04元、2.67元，对应PE分别为33倍、24倍、19倍，首次覆盖，予以“推荐”评级。
• 风险提示：制造业投资增速放缓、新产品推广不及预期、产能爬坡不及市场预期等。

7. 格力电器 (000651)

• 空调业务高增长：上半年营收920.11亿元，同比增长30.32%；归母净利润94.57亿元，同比增长48.64%。
• 内销表现强劲：空调内销同比增长24.5%，市场份额33.89%，位居行业第一。
• 外销稳步增长：外销收入同比增长7%，海外电商布局加速。
• 投资建议：预计2021-2023年归母净利润分别为236.11亿、272.59亿、306.39亿元，对应EPS分别为3.92元、4.53元、5.09元，维持“推荐”评级。
• 风险提示：原材料涨价、汇率波动、终端需求改善不及预期等。

---

投资建议与评级标准

• 公司评级：

  • 推荐：公司股价预计超越行业平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：公司股价预计超越行业平均回报10%-20%。
  • 中性：公司股价与行业平均回报相当。
  • 回避：公司股价预计低于行业平均回报10%及以上。

• 行业评级：

  • 推荐：行业指数预计超越基准指数20%及以上。
  • 谨慎推荐：行业指数预计超越基准指数。
  • 中性：行业指数与基准指数相当。
  • 回避：行业指数预计低于基准指数10%及以上。

---

风险提示汇总

• 市场风险：经济增速放缓、原材料价格波动、终端需求不及预期。
• 政策风险：行业政策变化、补贴退坡、环保政策收紧。
• 运营风险：汇率波动、订单不及预期、产能爬坡不及预期。
• 技术与竞争风险：技术更新滞后、竞争对手加强、新业务不确定性。

---

分析师信息

• 责任编辑：丁文（分析师登记编码：S0130511020004）
• 分析师承诺：独立、客观地出具报告，不与报告观点直接或间接相关。
• 联系方式：
  • 深广地区：崔香兰 0755-83471963 / cuixianglan@chinastock.com.cn
  • 上海地区：何婷婷 021-20252612 / hetingting@chinastock.com.cn
  • 北京地区：唐嫚羚 010-80927722 / tangmanling_bj@chinastock.com.cn

---

免责声明

本报告由中国银河证券股份有限公司发布，仅提供参考，不构成投资建议。银河证券不对报告内容的准确性或完整性负责，且不承担因使用报告而产生的任何责任。