20210827-安信国际证券-港股晨报_3页

安信国际证券(香港)有限公司研究报告总结

核心内容概览

本报告由安信国际证券(香港)有限公司研究部发布，聚焦今日重点个股及市场分析，为投资者提供策略建议与公司点评。

今日重点分析

1. 安信视点：用长线布局对冲短期波动

• 市场表现：昨日恒生指数下跌1.08%，恒生科技指数下跌1.89%，科技股出现回撤，南下资金净卖出32.45亿港元。
• 市场展望：预计市场仍会维持震荡，建议投资者精选估值合理、业绩增速确定性强的个股，采用长线布局策略以对冲短期波动。
• 个股推荐：银城生活服务（1922.HK）被推荐为买入标的。
  • 业绩表现：上半年收入同比增长41%至5.88亿元，净利同比增长47%，归母净利同比增长36%。
  • 业务拓展：在管及合约面积分别增长45%和36%，第三方项目占比达84.2%，高于同业水平。
  • 未来规划：公司设定三年目标，2023年在管规模达1亿平米，收入目标为23亿元，年复合增长率35%。
  • 估值调整：调整2021年及2022年盈利预测分别为-6%和-14%，新目标价为8.0港元，维持“买入”评级。

公司点评：丘钛科技（1478.HK）

上半年业绩表现

• 收入与利润：2021年上半年销售收入同比增长6.1%至93.4亿元，归母净利润同比增长70.1%至5.7亿元，整体表现超预期。
• 产品结构：32M像素模组出货量占比提升至32.4%，10M像素及以上产品占比下降至70.8%，产品ASP从42.8元下滑至37.5元，但环比提升6.5%。
• 市场拓展：公司积极拓展车载与IoT领域，已通过Tier1客户和整机厂商合作，产品在多款车型中交付，同时布局LiDAR、HUD等高端光学产品。
• 产能规划：昆山第三期及印度第二期生产基地持续扩建，产能新增12kk/月至65kk/月，显示公司对市场需求的信心。
• 评级与目标价：上调目标价至24.2港元，维持“买入”评级，较最近收市价有79.5%的上升空间。

风险提示

• 出货增速不及预期；
• 疫情影响加剧；
• 短期大市波动风险。

其他重要信息

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议；
• 报告内容可能因市场变化而调整，不承担因此导致的损失责任；
• 投资需谨慎，建议咨询专业意见。

规范性披露

• 分析员及有联系者未担任相关公司董事或高级职员；
• 未拥有相关公司财务权益；
• 安信国际持有相关公司财务权益少于1%或无。

公司评级体系

总结

报告指出当前市场仍处于震荡状态，建议投资者采用长线布局策略，关注估值合理、业绩增长确定性强的个股。重点推荐银城生活服务（1922.HK）和丘钛科技（1478.HK），认为其在各自领域表现优异，未来增长潜力较大。同时，报告强调了投资风险，提醒投资者注意市场波动和外部环境变化，建议结合自身情况谨慎决策。