20240611-东吴证券-美团-W-03690.HK-2024Q1业绩点评_利润超预期_关注到店酒旅变现率修复_3页_463kb

证券研究报告：美团-W（03690HK）2024Q1业绩点评

摘要：本报告对美团-W公司于2024年第一季度的财务表现进行详细分析，结果显示公司业绩超出市场预期。

主要发现：

1. 整体业绩表现：
   美团2024年第一季度实现营业收入733亿元，同比增长25%，超出彭博一致预期；经调整归母净利润达到75亿元，同样超出预期。

2. 业务板块表现：

   • 核心本地商业收入同比增长27%至546亿元，运营利润达97亿元，均超出预期。
   • 新业务收入同比增长高达185%，达187亿元，运营亏损同比收窄，表现好于预期。

3. 单量与利润：
   即时配送交易笔数同比增长281%，尤其是餐饮外卖业务单量增长达24%，交易用户数和频次均有提升。

4. 到店酒旅业务：
   该部分GTV同比增长超过60%，收入增速缩减，变现率有所提升。低星酒店市场份额进一步巩固。

5. 未来展望：
   报告上调了公司2024至2026年盈利预测，对其投资评级维持“买入”。

风险提示：
包括消费恢复慢于预期、盈利不及预期及行业竞争加剧等风险。

注：完整报告包含详细财务数据和图表，可通过专业财经平台查看。