20210530-广发期货-LPG周报_基本面维持弱势_但能源价格波动影响较大_短期建议观望_12页_1mb

LPG周报总结

核心内容概述

本周LPG市场整体维持弱势，现货价格小幅下跌，而LPG期货则表现强势，上涨幅度达5.59%。市场基本面偏弱，主要由于国内供应量增加和下游需求不足，但能源价格波动对期货市场影响显著，导致期现货价格差持续扩大。短期来看，市场建议投资者保持观望态度。

主要观点

• 国内供应情况：

  • 本周国内LPG商品量为45万吨，日均供应量环比增长3.88%。
  • 山东丙烷供应充足，部分炼厂检修结束放货，对市场形成利空。
  • 港口到货量增加，国际船期实际到港量达60万吨，符合预期。
  • 下周进口到港量预计减少至35万吨，仍以华东地区为主。

• 国内需求情况：

  • 下游需求整体偏弱，民用气和原料气采购热情不足，对高价货物抵制明显。
  • 加工需求方面，烷基化、MTBE、异丁烷脱氢及PDH装置开工率分别为44.86%、54%、52%和75.37%。

• 价格走势：

  • 本周全国国产气平均价格为4033元/吨，较上周下调93元/吨。
  • LPG主力合约价格从4078.0元/吨上涨至4306.0元/吨，涨幅达5.59%。
  • 由于现货下跌而期货上涨，基差继续走弱。

• 市场策略：

  • 本周策略为暂时观望。
  • 上周策略为轻仓试空，前高止损。

关键信息

价格与成本

• 丙烷CP：反映丙烷市场供需情况。
• 丁烷CP：同样反映丁烷市场供需。
• 丙烷到岸成本：显示进口丙烷的成本水平。
• 丁烷到岸成本：显示进口丁烷的成本水平。
• 丙烷与丁烷价差：显示两者之间的价格差异，对市场策略有影响。

基差与价差

• LPG与LNG价差：反映LPG与LNG之间的相对价格。
• 各地LPG价差：显示不同地区之间的价格差异。
• 各地丙烷与丁烷价差：反映丙烷与丁烷在不同地区的相对价格。

指标与数据

• LPG国内产量：显示国内生产情况，季节性图反映产量变化趋势。
• LPG进口依赖度：反映进口在市场中的占比。
• LPG国内产量与进出口情况：综合展示供应与需求动态。

利润与市场氛围

• 烷基化装置利润：周均利润为1022元/吨，较上周下降5.3%。
• 醚后均价与烷基化油均价：分别为4290元/吨和5790元/吨，周环比均有所下调。
• 异辛烷市场：需求低迷，市场氛围偏空。
• 醚后碳四厂家：出货不畅，价格持续回调，后期看跌情绪浓厚。
• MTBE装置毛利润：平均为250元/吨左右，持续小幅下降。

风险提示与免责声明

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作者信息

• 作者：纪元菲
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• 投资咨询资格号：Z0013180
• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号