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《南华期货：2021年5月玉米周报》总结

核心内容概述

本报告由南华期货研究所何杭莹撰写，主要分析了2021年5月玉米市场的短期走势、供需情况及期货市场表现。报告指出，玉米市场短期内出现反弹，但整体上涨动力不足，市场情绪趋于观望。同时，玉米的供需关系、进口替代、饲料企业需求及玉米淀粉加工等环节均受到关注。

主要观点

1. 短期市场走势

• 玉米市场短期内出现反弹，但缺乏持续上涨动力。
• 交易者观望情绪浓厚，市场预期进口玉米及替代品陆续到港。
• 饲料企业需求有限，对玉米价格支撑较弱。
• 2021年5月玉米价格为2664元/吨，较前一周下跌2.06%，主连合约价格为2682元/吨，较前一周下跌2.97%。
• 预计国内玉米价格将保持稳定和波动，主连合约可能经历短期反弹，2650元/吨为支撑位。

2. 供需情况

• 供应：2021年玉米播种面积预计为42.63百万公顷，较上年增加3.366百万公顷，增长3.3%。预计单产为6.38吨/公顷，较上年增加1%。2021年玉米总产量预计为2.72亿吨，创历史新高。预计2021/22年度玉米进口量为2000万吨，同比下降28.6%。新季玉米供应预计为2.92亿吨，较上年增加1.2%。
• 需求：2021/22年度玉米饲料消费预计为1.92亿吨，同比增长2.7%。由于国内生猪养殖持续向好，饲料需求有望继续增长。玉米工业消费预计为7900万吨，同比增长1.3%。2020/21年度玉米总消费为2.9113亿吨，同比增长2.1%。预计2021/22年度玉米市场年度结余为87万吨，较上年减少277万吨。

3. 替代品与市场影响

• 饲料企业逐渐增加玉米替代品（如小麦、稻谷）的使用比例。
• 进口玉米和替代品的预期到港，对国内市场形成一定压力。
• 新季小麦上市，企业采购小麦的积极性增强，对玉米需求形成抑制。

4. 玉米淀粉市场

• 玉米淀粉价格为3164元/吨，较前一周下跌2.5%。
• 玉米淀粉加工利润下降，企业运营率较低。
• 玉米淀粉库存较高，市场供应压力较大。

关键信息

期货市场数据

• 黄玉米主连合约：
  • 1月：2654元/吨，下跌2.75%
  • 5月：2664元/吨，下跌2.06%
  • 9月：2682元/吨，主连合约，下跌2.97%
• CBOT玉米主连合约：664.5美元/吨，上涨0.19%
• 玉米淀粉主连合约：3164元/吨，下跌2.5%

价格与库存

• 现货价格：锦州玉米现货价格为2810元/吨，下跌1.75%
• 仓单库存：黄玉米仓单库存为30670吨，较前一周增加440吨
• 玉米淀粉库存：82家企业的玉米淀粉库存为1.92亿吨，库存压力较大

重点分析图表

• 图1：玉米期货与现货价格对比，显示价格波动趋势。
• 图2：玉米注册仓单库存变化，反映市场供需状况。
• 图3：南北玉米库存对比，提供区域市场信息。
• 图4：500家生猪养殖企业存栏量，反映饲料需求变化。
• 图5：商业猪存栏量，显示市场对玉米的需求趋势。
• 图6：生猪养殖利润，反映市场对玉米价格的敏感度。
• 图7：玉米淀粉加工企业运营率，显示行业运行状况。
• 图8：玉米淀粉加工利润，反映行业盈利能力。
• 图9：玉米淀粉库存，提供市场供需压力数据。

风险提示

• 本报告数据来源于公开信息，不构成任何投资建议或保证。
• 报告观点和建议可能随市场变化而调整，不保证其长期有效性。
• 投资者应谨慎决策，必要时寻求专业独立意见。
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