20151019-申万宏源-晨会纪要（申银万国篇）_27页_642kb_642kb

晨会纪要总结

核心内容概述

2015年10月19日晨会主要分析了A股市场走势、行业表现、重点推荐报告及预期调整信息。整体市场呈现上涨趋势，部分行业如水务、公交等涨幅较大，而部分行业如医疗服务、农业综合等则表现不佳。此外，会议重点推荐了美丽经济、国旅联合、电子发票、煤炭行业等领域的投资机会，并对部分公司进行了盈利预测调整。

主要观点

一、市场表现

• 指数上涨：申万A指、上证指数、深证综指、沪深300指数均呈现上涨趋势，其中深证综指涨幅最大。
• 行业涨跌：水务、公交、园区开发、机场、多元金融涨幅靠前；医疗服务、农业综合、餐饮、黄金、种植业跌幅较大。
• 风格指数：大盘指数、中盘指数、小盘指数均上涨，但6个月表现中，大盘指数下跌显著。

二、重点推荐报告

1. 美丽经济

• 前景展望：美丽经济将成为未来经济增长的重要边际增长点，尤其受益于消费升级和“她经济”。
• 推荐子行业：化妆品、医学美容、健身、美图产业。
• 推荐标的：上海家化、青岛金王、兰亭科技、聚美优品、唯品会、中体产业、贵人鸟、探路者、奥康国际、智美集团、兰生股份、莱茵体育、复星医药、中源协和、赛莱拉、安科生物、长春高新、常山药业、华东医药、双鹭药业、华熙生物科技、爱尔眼科、朗姿股份、恒大健康等。

2. 国旅联合（600358）

• 战略转型：厦门当代控股入主后，公司确立户外文体娱乐战略方向，实现扭亏。
• 合作拓展：与山水盛典合作，打造全方位内容提供商，包括实景演出、舞台剧等。
• 体育并购基金：公司成立两个并购基金，总金额约35亿元，为未来发展奠定基础。
• 盈利预测：预计2015-2017年EPS分别为0.09、0.10、0.17元，对应PE分别为143倍、131倍、80倍，首次覆盖，给予增持评级。

3. 电子发票行业

• 政策利好：国税总局《“互联网+税务”行动计划》推动电子发票发展，行业进入爆发期。
• 推荐标的：东港股份（002117），建议增持，目标价55元，对应200亿元市值。
• 业务进展：公司已开出首张升级版电子发票，拓展至多个领域，如电子商务、金融保险等。

4. 青岛啤酒（600600）

• 收购三得利：拟收购三得利在华50%股权，提升华东市场掌控力。
• 盈利预测：预计2015-2017年EPS分别为1.32元、1.44元、1.58元，维持“增持”评级。

5. 人福医药（600079）

• 合作重组：与宜昌市卫计委合作重组妇幼保健院，具备复制推广价值。
• 盈利预测：预计2015-2017年EPS分别为0.52元、0.72元、0.95元，维持“买入”评级。

关键信息

一、宏观与行业动态

• 外汇占款：9月份外汇占款跌幅创历史新高，但资本外流速度有所放缓。
• 人民币汇率：人民币汇率趋稳，预期资金外流压力减轻。
• 国债利率：10年期国债利率跌破3%，反映市场流动性宽松。
• 政策利好：国务院推进价格机制改革，推动天然气、电力等领域的市场化进程。

二、重点公司预期调整

三、行业周报重点

1. 交运行业

• 三大航公布三季度业绩预增，汇兑损失影响有限。
• 专车牌照拨付，出租车行业或形成中端与中高端市场。
• 国务院推进交运价格机制改革，推荐大秦铁路、南方航空、上港集团、宁波港。

2. 环保公用行业

• 公用事业板块整体上涨，水务板块涨幅领先。
• 推荐“全面二胎”主题投资标的，如伊利股份、合生元、贝因美。
• 环保板块受益于VOCs治理政策，推荐先河环保、汉威电子、雪迪龙。

3. 食品饮料行业

• 食品饮料板块涨幅4.81%，其中黄酒、软饮料、啤酒涨幅靠前。
• 推荐稳健白马股（茅台、洋河、伊利、海天）及弹性品种（中炬、老窖、古井、恒顺）。

4. 机械军工行业

• 高铁、核电项目有望落地，推荐永贵电器、鼎汉技术、神州高铁等。
• 通用航空大会推动行业发展，关注低空空域改革及通用航空产业链。

5. 煤炭行业

• 煤价承压，需求低迷，建议关注国投新集、上海能源、中煤能源、大同煤业。
• 电厂日耗回升，但整体需求仍不乐观。

总结

本次晨会内容涵盖市场走势、行业分析、重点推荐报告及公司预期调整信息。整体市场呈现上涨趋势，美丽经济、交运、环保、食品饮料等行业表现突出。公司层面，国旅联合、东港股份、青岛啤酒、人福医药、长百集团等受到重点关注，盈利预测和评级有所上调。宏观层面，人民币汇率趋稳，外汇占款压力缓解，政策对电子发票、环保、交运等领域的支持力度加大，为相关行业带来增长机遇。