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申万宏源晨会纪要总结（2015年9月23日）

核心内容概览

本晨会纪要包含以下主要内容：

1. 市场行情分析：提供当日主要指数及行业表现数据。
2. 重点推荐报告：涵盖养老产业深度研究与石油化工行业点评。
3. 公司动态与非流通股解禁信息：列出近期公司动态及非流通股解禁明细。
4. 重大财经新闻与行业要闻：提供市场及行业的重要动态。
5. 研究报告与投资建议：包括投资评级、推荐个股及行业分析。
6. 机构联系信息与客户服务：提供分析师、销售团队及客户服务联系方式。

主要观点与关键信息

一、市场行情

• 指数表现：

  • 申万A指收盘3420点，1日涨0.76%，5日涨8.65%，1月跌-12.14%。
  • 上证指数收盘3185点，1日涨0.92%，5日涨6.00%，1月跌-9.18%。
  • 深证综指收盘1750点，1日涨0.71%，5日涨10.8%，1月跌-14.15%。
  • 沪深300收盘3339点，1日涨0.93%，5日涨5.93%，1月跌-6.98%。

• 风格指数表现：

  • 大盘指数昨日涨0.98%，1个月跌-6.36%，6个月跌-15.29%。
  • 中盘指数昨日涨0.58%，1个月跌-15.35%，6个月跌-11.12%。
  • 小盘指数昨日涨0.48%，1个月跌-16.12%，6个月跌-6.23%。

• 行业表现：

  • 公交、证券、农业综合、园区开发、林业等为昨日涨幅前五。
  • 景点、运输设备、餐饮、旅游综合、电力为昨日跌幅前五。

二、重点推荐报告

1. 养老产业深度研究四部曲之人口结构篇

• 行业概述：养老产业是一个横跨多个行业的新兴投资方向，目前以政府为主导，整体处于“小而散”的格局。
• 发展阶段：预计在2030年左右进入成熟期，随后将加快资源整合。
• 投资建议：
  • 养老产业将经历小微分散、细分龙头、横纵整合、垄断竞争四个阶段。
  • 未来老龄人口将呈现三个趋势：平均寿命提升、有钱有闲的老年人增加、老年人交流增多。
  • 养老产业可细分为本位产业、相关产业和衍生产业。
• 推荐方向：关注能够整合资源的细分龙头，如金融、地产、医疗、轻工业等领域的相关企业。

2. 石油化工行业点评：油气改革临近

• 改革背景：中国新一轮油气改革总体方案预计年底出台，其重要性或超过1998年改革。
• 改革重点：
  • 上游资源勘探开发将实现参与主体多元化，促进市场化流转。
  • 中游油气管网将推动公平准入。
  • 原油进口权和使用权逐步放开，实现竞争格局优化。
  • 成品油和天然气价格市场化稳步推进，原油期货计划年内上市。
• 重点推荐：
  • 洲际油气（布局哈萨克斯坦上游，勘探运营经验丰富）。
  • 大庆华科、石油济柴（中石油集团旗下小市值A股上市公司）。

三、公司动态与非流通股解禁明细

• 非流通股解禁：
  • 大冶特钢、洪涛股份、海联讯、苏交科、永贵电器、华峰氨纶、爱康科技、维尔利、华正药业、中天科技等公司均有非流通股解禁。
  • 解禁市值从数千万元到数亿元不等，占总股本比例从0.5%到72.26%不等。

四、重大财经新闻与行业要闻

• 重大财经新闻：

  • 习近平强调资本市场改革方向不变。
  • 中英股票市场建立联通机制。
  • 全国股转系统启动优先股试点。
  • 证监会将推出QDII基金，强化并购重组监管。
  • 发改委确认7%左右增长目标。

• 行业要闻：

  • 中国能源互联网形成独特增长方式。
  • 多家光伏企业陷入困境。
  • 互联网金融或进入“寡头时代”。
  • 锂电材料供不应求，产业链满负荷生产。
  • 电动车及充电桩或纳入稳增长工程。
  • 高盛看好中概太阳能股前景。

五、投资建议与重点推荐

• 投资策略：

  • 震荡中寻找低估值优质白马。
  • 建议布局养殖产业链，如畜禽养殖、动物疫苗、饲料等。
  • 关注新种子法对种业的影响，利好行业整合及海外拓展。
  • 9-12月是支农政策密集期，种业为关注重点。

• 推荐标的：

  • 农业：益生股份、西王食品、瑞普生物、梅花生物、金宇集团、农发种业、隆平高科。
  • 养殖：圣农发展、大北农、天邦股份、牧原股份、正邦科技。
  • 种业：农发种业、隆平高科。
  • 其他：关注小市值企业如晨光生物。

六、机构联系信息

• 分析师与研究支持：

  • 张西林（A0230512070001）、何婧雯（A0230115050002）。
  • 林开盛（A0230511090001）、杨大志（A0230115030003）。
  • 宫衍海、赵金厚、龚毓幸等。

• 联系方式：

  • 研究支持：021-23297310 / 021-23297303 / 021-23297449。
  • 客户服务：白颖（7232）、朱芳（7233）、管莉莉（7235）、丁芳艳（7466）、吴珺（7479）、程晓昀（7406）、廖筱婕（7208）。
  • 机构销售团队：陈陶（021-23297221）、李丹（010-66500610）、谢文霓（021-23297211）、朱芳（021-23297233）。

七、投资评级说明

• 证券评级：

  • 买入（Buy）：相对强于市场20%以上。
  • 增持（Outperform）：相对强于市场5%-20%。
  • 中性（Neutral）：相对市场-5%至+5%。
  • 减持（Underperform）：相对弱于市场5%以下。

• 行业评级：

  • 看好（Overweight）：行业超越市场。
  • 中性（Neutral）：行业与市场持平。
  • 看淡（Underweight）：行业弱于市场。

• 基准指数：沪深300指数。

八、法律声明

• 本报告仅供申万宏源研究所有限公司客户使用。
• 报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 投资决策需结合个人情况，不构成投资建议。
• 本报告版权属于申万宏源，未经许可不得复制或分发。

九、其他信息

• 研究报告：

  • 前述推荐报告及点评均来自申万宏源研究团队。
  • 可通过官网或联系销售团队获取完整报告。

• 客户服务：

  • 客户可通过指定邮箱或网站查询详细信息及从业人员资质。

十、总结

本晨会纪要涵盖了市场行情、重点推荐报告、公司动态、投资建议、机构联系及法律声明等关键内容。重点强调了养老产业的长期发展潜力及油气改革对中石油的影响，同时推荐了多个相关行业及个股。建议投资者在市场波动中关注低估值优质白马，结合自身情况做出决策。