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港股与A股市场分析及东方电气公司要点总结

核心内容

港股市场概况

• 市场表现：港股2月9日继续缩量回整，主板成交量降至672亿港元以下，为今年最低，显示资金入市积极性减弱。
• 指数表现：恒指收报24521点，下跌158点或0.64%。短期走势倾向反复整固，24300点为关键支持位。
• 市场情绪：投资者观望气氛转浓，主要由于内地降准预期减弱，以及希腊债务问题重燃。

A股市场概况

• 市场表现：A股出现先跌后反弹走势，沪深总成交量减少至4361亿元人民币，短期动力下降。
• 上综指：收报3095点，上升0.62%，但仍未摆脱反复向下的趋势，阻力区在3100至3200点。
• 上证50ETF期权：首日成交金额达3786万元人民币，有助于市场套期保值，对保险股和券商股为长期利好。

主要观点

港股市场

• 短期走势反复整固，需关注恒指在24300点的支持力度。
• 希腊债务问题和欧洲股市下跌对港股形成一定压力。
• 内地政策预期减弱，投资者观望情绪浓厚。

A股市场

• 短期动力下降，上综指可能下探3000点心理关。
• 期权合约的推出是金融市场多元化的重要进展。
• 预计未来恒指会维持反复整固趋势。

关键信息

东方电气（1072）公司访问要点

• 股价与市值：当前股价为15.06港元，总市值424.8亿港元。
• 业绩概览：
  • 14年1-9月份营业收入同比下降6.3%至285亿元。
  • 归属于上市公司股东的净利润约11亿元，同比下降42.3%。
  • 前三季度新增订单为255亿元，同比下降9.6%。
  • 核电设备国产化率目标为85%，涉及多个关键设备和材料。
• 核电出口：
  • 核电出口需时间培育，短期内不会有明显突破。
  • 公司在核电领域有丰富的经验，但缺乏运营数据支持。
• 核电收入确认：根据制造进度逐步确认收入，通常主设备在2-3年内实现收入确认。
• 毛利率：
  • 核岛毛利率稳定在30%左右。
  • 常规岛毛利率约为12%，可能因产量提升而有所改善。
• 海外市场：公司海外项目占比18%，比预期目标略低，但有南美、中东、东南亚市场推进。
• 新增订单：预计14年全年核电新增合同金额超过30亿元，其中核岛设备10亿元左右。
• 技术发展：公司已掌握二代+核电技术，正积极争取三代核电设备订单。

环球市场概况

主要市场动态

• 希腊债务问题：希腊与欧盟债务援助谈判陷入僵局，希腊可能面临债务违约或退出欧元区风险。
• 欧洲股市：连跌三日，希腊ASE指数跌4.7%，EuroStoxx50指数跌1.5%。
• 日本经济：经常帐盈余连续第六个月录得，但低于预期。
• 美国股市：道指、标普500和纳指均下跌，市场情绪偏弱。
• 商品市场：原油价格上涨，期金窄幅震荡，LME基本金属普遍下跌。

重要经济数据

• 周一公布：日本经常帐盈余、消费者信心指数、德国贸易余额、欧元区投资者信心等。
• 周二将公布：澳大利亚商业环境和信心指数、中国CPI和PPI、瑞士失业率、法国工业产值、英国工业产值、美国中小企业乐观程度指数、批发库存等。

公司估值与评级

主要股票评级

• 东方电气：买入，目标价12.80港元，15年PE为10.3倍。
• 其他股票：包括李宁、国贸地产、蒙牛乳业、金鹰、康师傅、达美妮、华宝国际、银泰新、百瑞国际、中国风、海天味业、亨得利、特步、安踏、中州国际、粤海投资、新奥燃气、东江环保、中国电力、中国燃气、大唐电力、华润电力、北京控股、北控水务、光大国际、中油燃气、华润燃气、桑德国际、中华煤气、华电国际、大唐新能源、京能清洁能源、华电福新、绿色动力环保、江西铜业、中化化肥、新鑫矿业、大明国际、三江化工、中海石油化学、中石化冠德、盈德气体、第一拖拉机、比亚迪、上海电气、中国自动化、南车时代电气等均有买入或持有评级。

估值与市场表现

• 多数股票的PE在10倍以下，部分股票的PE在20倍以上，显示出不同的市场预期和估值水平。

总结

• 港股市场短期内走势反复，需关注24300点支持。
• A股市场同样面临压力，上综指可能下探3000点。
• 东方电气在核电领域有较强竞争力，但需时间验证三代核电技术的市场前景。
• 希腊债务问题和欧洲股市下跌对港股形成压力。
• 公司估值和评级显示，东方电气及其他多个股票被看好，具有一定的投资价值。