20260409-国元国际控股-MANYCORE_TECH-00068.HK-IPO申购指南_Manycore_Tech_Inc_3页_343kb

Manycore Tech Inc (0068.HK) IPO 申购总结

核心内容概述

Manycore Tech Inc 于2026年4月17日（周五）在香港上市，发行股份总数为1.606亿股（可调整），其中国际配售占90%（约1.446亿股），公开发售占10%（约1606万股）。此次IPO的招股价格区间为6.72港元至7.62港元，扣除包销费用和全球发售相关费用后，集资额约为10.24亿港元（以中位数计算）。每手股数为500股，入场费为3,848.43港元。

主要观点分析

1. 行业前景

• 公司是中国领先的云原生空间设计软件提供商，产品广泛应用于住宅、办公楼、零售店及商业项目等场景。
• 采用AI技术和GPU集群驱动，提供实时及沉浸式视觉效果，支持设计转化和自动化生产流程。
• 公司软件具有开放式架构，支持数据互操作性、升级及可扩展性，适用于多行业。

2. 市场份额与增长预测

• 按2024年收入计算，公司是中国最大的空间设计软件提供商，市场份额约为23.2%。
• 全球通用设计及可视化软件市场预计从2024年的4,200亿元增长至2029年的9,014亿元，复合年增长率约为16.5%。
• 中国市场预计从2024年的750亿元增长至2029年的1,729亿元，复合年增长率为18.2%。
• 中国空间设计软件行业过去五年（2020-2024）复合年增长率达14.1%，预计2024-2029年进一步增至14.9%。

3. 业绩表现

• 公司采用订阅模式运营，收入从2023年的6.63亿元增长至2025年的8.20亿元。
• 毛利率逐年提升，分别为76.8%、80.9%和82.2%。
• 年内亏损由2023年的6.46亿元减少至2025年的4.28亿元。
• 2025年实现经调整净利润5,710万元。

4. 估值与申购建议

• 公司上市后市值预计约为130亿港元。
• 招股价对应2025年经调整净利润约216倍，对应收入PS约15倍，估值偏高。
• 因此，建议投资者谨慎申购。

关键信息一览

行业相关上市公司估值对比

免责条款摘要

• 本报告由国元证券经纪（香港）有限公司制作，信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行评估风险并咨询专业顾问。
• 报告观点可能随时间变化，且分析师与公司无财务关系，不承担任何责任。

特别声明

• 报告可能涉及潜在利益冲突，投资者应考虑此因素。
• 本报告版权归属国元证券经纪（香港），未经许可不得转发、复制或引用。

分析员声明

• 分析员持有香港证监会授予的第四类牌照，以独立、客观的态度出具报告。
• 报告反映其研究观点，不涉及任何形式的补偿。

总结

Manycore Tech Inc 是一家专注于空间设计软件的科技公司，其产品结合AI和GPU技术，支持多行业应用。尽管行业前景良好，但其估值较高，建议投资者谨慎考虑。