> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货市场与贵金属行情总结 ## 核心内容 本报告总结了近期贵金属市场（包括黄金与白银）的表现及影响因素，涵盖期货市场、现货市场、供需情况、宏观数据和行业消息等多个维度，同时提供了市场观点与操作建议。 --- ## 一、期货市场表现 | 指标 | 最新 | 环比变化 | |------|------|----------| | 沪金主力合约收盘价（日，元/克） | 1041.320 | -20.71 | | 沪银主力合约收盘价（日，元/千克） | 18225 | -763.00↓ | | 沪金主力合约持仓量（日，手） | 182,700.00 | -4385.00↓ | | 沪银主力合约持仓量（日，手） | 6,206.00 | -766.00↓ | | 沪金主力合约成交量（日） | 265,623.00 | -45684.00↓ | | 沪银主力合约成交量（日） | 674,290.00 | -83687.00↓ | | 沪金仓单数量（日，千克） | 108663 | 0↑ | | 沪银仓单数量（日，千克） | 393,729 | 26549↑ | **主要观点**： - 黄金与白银期货价格均出现下跌，沪金跌幅较小，沪银跌幅较大。 - 沪金与沪银的持仓量和成交量均呈下降趋势，显示市场交易活跃度降低。 - 仓单数量方面，沪金保持稳定，而沪银仓单显著增加，反映市场对白银的短期需求上升。 --- ## 二、现货市场情况 | 指标 | 最新 | 环比变化 | |------|------|----------| | 上金所黄金现货价 | 1036.00 | -23.91 | | 华通一号白银现货价 | 18,067.00 | -639.00↓ | | 沪金主力合约基差（日，元/克） | -5.32 | -3.23 | | 沪银主力合约基差（日，元/克） | -158.00 | 124.00↑ | **主要观点**： - 现货市场黄金价格小幅下跌，白银价格亦有所下滑。 - 黄金基差略有收窄，白银基差明显收窄，显示现货与期货价格之间的差距缩小。 --- ## 三、供需情况分析 | 指标 | 最新 | 环比变化 | |------|------|----------| | SPDR黄金ETF持仓（日，吨） | 1054.42 | 0.00↑ | | SLV白银ETF持仓（日，吨） | 15,264.49 | 0.00↑ | | 黄金CFTC非商业净持仓（周，张） | 163202.00 | -5125.00↓ | | 白银CFTC非商业净持仓（周，张） | 23,904.00 | -769.00↓ | | 供应量：黄金：总计（季，吨） | 1302.80 | -0.19↓ | | 需求量：黄金：总计（季，吨） | 1345.32 | 79.57↑ | | 供应量：白银：总计（年，吨） | 32,056.00 | 482.00↑ | | 需求量：白银：总计（年，吨） | 35,716.00 | -491.00↓ | **主要观点**： - 黄金ETF持仓维持稳定，白银ETF持仓也未变动，显示机构对贵金属的配置意愿未变。 - 黄金CFTC非商业净持仓小幅下降，白银则同样减少，反映投机资金对贵金属的短期看空情绪。 - 黄金供应量略有下降，需求量小幅上升，黄金供需相对平衡。 - 白银供应量上升，但需求量下降，显示市场对白银的需求减弱。 --- ## 四、宏观数据影响 | 指标 | 最新 | 环比变化 | |------|------|----------| | 美元指数 | 99.01 | -0.64↓ | | VIX波动率指数 | 21.04 | -4.74↓ | | CBOE黄金波动率指标 | 34.21 | -3.22↓ | | 标普500/黄金价格比 | 1.42 | -0.02↓ | | 10年美债实际收益率 | 1.96 | 0.00↑ | **主要观点**： - 美元指数小幅回落，VIX和黄金波动率指数均下降，市场情绪有所缓和。 - 美债实际收益率维持稳定，显示市场对美国经济的预期未明显变化。 - 标普500/黄金价格比下降，表明黄金相对美股估值有所提升。 --- ## 五、行业消息 1. **美伊停火与冲突**：美伊临时停火生效后，以色列对黎巴嫩发动大规模空袭，导致霍尔木兹海峡再度关闭，局势再度紧张，金银市场受压制。 2. **和平谈判进展**：美伊双方接受巴基斯坦停火提议，同意暂停军事行动两周，但停火不包括黎巴嫩，市场仍需关注后续进展。 3. **美国通胀预期上升**：消费者对未来一年通胀的预期升至3.4%，三年期通胀预期升至3.1%，五年期维持3%。 4. **IMF预警**：IMF指出中东战事将加剧全球通胀并拖累经济增长，影响贵金属价格走势。 5. **美联储降息预期减弱**：美国3月非农数据超预期，利率期货显示年内降息预期走弱。 --- ## 六、观点总结 - **市场情绪**：美伊局势反复，贵金属市场高开低走，沪金小幅下跌，沪银反弹。 - **技术面**：伦敦金RSI中轴震荡，MACD金叉，但DIF和DEA仍低于零轴，支撑位为4680、4600美元/盎司，阻力位为4830、4900美元/盎司。 - **操作建议**：建议短线观望，中长线逢低布局。 - **价格区间**：伦敦金参考运行区间为4500-5000美元，伦敦银为70-80美元。 --- ## 七、重点关注数据 - **04-09 20:30**：美国至4月4日当周初请失业金人数、美国2月核心PCE物价指数月率、美国第四季度实际GDP年化季率终值 - **04-10 20:30**：美国3月CPI通胀数据 - **04-10 22:00**：美国4月密歇根大学消费者信心指数初值、美国2月工厂订单月率 --- **研究员**：廖宏斌 **期货从业资格号**：F30825507 **期货投资咨询证书号**：Z0020723 **免责声明**： 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。