20260409-中银国际期货-早报_地缘局势缓和_原油板块大幅回调-20260409_4页_343kb

中银期货市场分析总结（2026年4月8日）

核心内容概述

本报告汇总了2026年4月8日全球主要金融商品及大宗商品市场的最新价格、涨跌幅以及市场动态分析。涵盖外汇、股指、航运、能源化工、黑色金属和农产品等多个板块，重点分析了美伊停火协议对市场的影响，以及中国物流与采购联合会发布的3月物流业景气指数等数据。

主要观点

1. 外汇市场

• 美元兑人民币：最新价为6.83，跌幅0.40%。
• 美元指数：最新价为99.43，跌幅0.43%。
• 市场影响：美伊停火协议发布后，美元指数承压下行，反映市场对地缘政治风险的担忧有所缓解。

2. 股指市场

• 道琼指数：最新价为47,909.92，涨幅2.85%。
• 恒生指数：最新价为25,893.02，涨幅3.09%。
• 市场表现：美股和港股在美伊停火消息刺激下出现反弹，显示市场对风险资产的偏好。

3. 航运市场

• 波罗的海干散货指数（BDI）：最新价为2,139.00，涨幅2.10%。
• 霍尔木兹海峡通行情况：美伊停火后，多数船只仍处于观望状态，伊朗要求船只必须获得许可才能通过。
• 美国提议：特朗普表示美国正考虑与伊朗就霍尔木兹海峡实行“联合管理”。
• 阿曼协议：已签署不对霍尔木兹海峡通行船只收费的协议。

关键信息

4. 能源化工

原油

• 内盘SC原油：夜盘收跌4.41%，报635.1元/桶。
• 外盘Brent原油：收跌11.50%，报96.70美元/桶。
• WTI原油：收跌14.56%，报96.50美元/桶。
• 市场影响：美伊停火协议生效后，地缘溢价回吐，原油价格大幅下跌。

燃料油

• FU高硫燃：夜盘收跌4.16%，报3982元/吨。
• LU低硫燃：夜盘收跌5.02%，报4483元/吨。
• 供应变化：亚洲高硫燃供应趋宽，预计价格大幅回落；低硫燃受成本端影响，价格重心下移，但基本面偏紧构成支撑。

聚酯产业链

• PX主力合约：跌幅超过9%，小于原油。
• 供应紧张：由于海运时间差，4月通过霍尔木兹海峡的船只将减少，PX原料紧缺问题加剧。
• PTA开工率：受PX影响，可能同步下滑。
• 下游企业：聚酯企业选择降负停车以维持利润，库存压力有所缓解。
• 市场建议：中东局势尚未明朗，建议谨慎操作，避免盲目追空。

橡胶

• 外盘油价暴跌：受美伊停火影响，外盘油价下跌，带动橡胶市场波动。
• 顺丁胶：3月顺丁胶利润恶化，开工率大幅下降至44.8%。
• 天然橡胶：青岛地区库存环比增加0.86万吨，增幅1.25%；需求进入“金三银四”时期，轮胎开工回稳，库存去库。

5. 金属市场

LME（伦敦金属交易所）

• 铜：LME铜收跌20美元，跌幅0.16%。
• 铝：LME铝收涨5美元，涨幅0.14%。
• 锌：LME锌收涨47美元，涨幅1.46%。
• 镍：LME镍收跌75美元，跌幅0.44%。
• 锡：LME锡收涨100美元，涨幅0.22%。
• 铅：LME铅收涨4美元，涨幅0.23%。

美国经济数据

• 非农就业：3月增加17.8万人，远超预期。
• 制造业PMI：升至52.7，创2022年8月以来新高。

中国数据

• 国家电网投资：一季度完成固定资产投资近1300亿元，同比增长约37%。
• 铜进口：1-2月阳极铜进口增加1.16%，电解铜进口减少33.13%。
• 铜棒开工率：3月综合开工率为52.59%，环比增长29.81个百分点。

6. 黑色金属

钢材

• 市场情绪：霍尔木兹海峡再次关闭，市场观望情绪浓厚。
• 政策调控：中钢协推动压缩过剩产能，落后低效产能有序退出。
• 复工情况：23个省份公布2026年省级重点项目投资计划，下游工地开复工环比提升。
• 库存变化：全国主流地区铜库存减2.47万吨至34.27万吨，国内电解铝社会库存增2.4万吨至141.1万吨。

铁矿石

• 供应情况：3月澳洲巴西铁矿到港量处于年内季节性低位。
• 钢厂复产：限产钢厂高炉复产，港口铁矿库存微升。
• 市场预期：短期矿价震荡趋弱，需关注后续政策与需求变化。

7. 农产品

植物油

• 整体趋势：市场震荡偏弱，受中东局势趋缓和原油下跌影响。
• 棕榈油：连棕主力逐渐转向09合约，期价大幅下跌。
• 豆油：节后成交清淡，提货放缓，基差价格逐步向5-6月靠拢。
• 菜油：受4月进口菜籽集中到港影响，供应端宽松，价格承压。

蛋白粕

• 市场表现：期现价格承压运行。
• 外盘影响：CBOT大豆期价下跌，市场等待USDA报告。
• 国内情况：连粕M05合约资金移仓换月，短期关注2800-2820区间支撑；M09合约受远月成本驱动，在2900一线有强支撑。
• 需求变化：终端养殖亏损，饲料企业降低头寸，仅逢低滚动补库。

中银期货研究员名单

• 吕肖华 [Z0002867]
• 陆 莓 [Z0018560]
• 刘超 [Z0011456]
• 章星昊 [Z0018868]
• 周新宇 [Z0012683]
• 龚一闻 [Z0021481]
• 卜俊杰 [Z0022600]
• 彭程 [Z0017156]
• 陈凯悦 [Z0022641]

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