> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 深演智能（2723.HK）IPO申购指南总结 ## 核心内容概述 深演智能（2723.HK）计划于2026年5月27日（周三）在港交所上市，本次IPO的招股价格区间为43.50港元至55.50港元，每手股数为100股，入场费为5,605.97港元。公司通过AI技术推动企业营销和销售的数字化转型，主要产品包括AlphaDesk、AlphaData及DeepAgent等，分别提供智能广告投放和智能数据管理服务。IPO集资额预计为4.03亿港元（扣除相关费用后以中位数计算）。 ## 主要观点 ### 1. 公司业务与产品 - 深演智能专注于将AI技术应用于企业营销和销售领域。 - 主要产品为AlphaDesk（智能广告投放）和AlphaData（智能数据管理），2025年新增DeepAgent系列AI智能体产品，进一步提升营销自动化水平。 - 公司业务模式以技术驱动，融合AI、数据智能及行业知识，为客户提供智能化营销解决方案。 ### 2. 行业背景 - 中国营销服务行业市场规模持续增长，2024年达1.9万亿元，预计2029年将增至3.0万亿元，复合年增长率（CAGR）为9.8%。 - AI应用市场同样快速增长，2020年为200亿元，2024年达639亿元，预计2029年将增长至2,833亿元，CAGR为34.7%。 - 市场高度分散，2025年参与者超过100万，竞争激烈。 ### 3. 财务表现 - 2023年、2024年及2025年公司收入分别为6.11亿元、5.38亿元和5.77亿元。 - 同期经调整净利润分别为7,081.4万元、2,152万元和2,486.7万元，显示净利润呈现波动趋势。 ### 4. 估值分析 - 公司上市后市值约为50.32亿港元。 - 招股价对应2025年经调整净利润的PE约为193倍，PS约为8倍，估值显著高于行业平均水平。 - 从行业相关上市公司估值表来看，多数公司的PE和PS均低于深演智能，表明其估值偏高。 ## 关键信息 ### 招股详情 | 项目 | 内容 | |------|------| | 保荐人 | 工银国际 | | 上市日期 | 2026年05月27日 | | 招股价格 | 43.50港元—55.50港元 | | 集资额 | 4.03亿港元（扣除费用后） | | 每手股数 | 100股 | | 入场费 | 5,605.97港元 | | 招股日期 | 2026年05月18日-2026年05月21日 | | 国元证券认购截止日期 | 2026年05月20日 | | 招股总数 | 907万股（可调整） | | 国际配售 | 816万股（约90%） | | 公开发售 | 91万股（约10%） | ### 行业相关上市公司估值（部分） | 代码 | 证券简称 | 总市值（百万元） | TTM | 26E | 27E | 市净率 | 市销率 | |------|----------|------------------|-----|-----|-----|--------|--------| | 1860.HK | 汇量科技 | 20,115.0 | 48.0 | 22.8 | 15.0 | 10.2 | 1.4 | | 0917.HK | 趣致集团 | 3,133.0 | 11.3 | 8.6 | 7.0 | 1.6 | 1.9 | | 1762.HK | 万咖壹联 | 2,324.1 | 41.3 | 20.5 | 11.7 | 1.7 | 0.6 | | 1948.HK | 优矩控股 | 2,274.4 | 16.7 | N/A | N/A | 1.5 | 0.2 | ### 申购建议 - 由于公司估值较高，建议投资者**谨慎申购**。 - 公司业务虽处于增长较快的AI营销领域，但当前盈利能力较弱，且行业竞争激烈。 ## 免责条款与声明 - 本报告由国元证券经纪（香港）有限公司制作，信息来源于公开资料，不保证其准确性。 - 报告仅供投资者参考，不构成投资建议，投资者应自行评估风险。 - 分析员与公司无财务关系，报告观点可能随时变化，不承担因使用报告而产生的责任。 - 本报告版权归属国元证券经纪（香港），未经许可不得转发、复制或引用。 ## 结论 深演智能作为AI营销领域的新兴企业，具备一定的技术优势和市场潜力，但其高估值和盈利能力波动使其在IPO申购时需格外谨慎。投资者应结合自身风险偏好和市场判断，审慎决策。