> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 长光辰芯 (3277.HK) IPO 申购指南总结 ## 核心内容概述 长光辰芯（3277.HK）于2026年4月17日（星期五）在香港联交所上市，发行价为39.88港元/股，对应2025年市销率（PS）17.8倍，市盈率（PE）51.9倍，处于行业中间水平。此次IPO共筹集资金约25.036亿港元（扣除包销费及佣金），其中国际配售占比约90%，公开发售占比约10%。每手股数为100股，入场费为4,028.23港元。 ## 主要观点 ### 1. 公司业务与市场地位 - 长光辰芯是一家**CMOS图像传感器（CIS）提供商**，产品涵盖九大系列，广泛应用于**工业成像、科学成像、专业影像和医疗成像**等高技术领域。 - 公司在**2024年全球工业成像CIS市场**中排名第三，市场份额达**15.2%**。 - 在**2024年全球科学成像CIS市场**中同样排名第三，市场份额为**16.3%**。 ### 2. 行业发展趋势 - 全球CIS市场收入从2020年的人民币1,275亿元增长至2024年的人民币1,391亿元，复合年增长率（CAGR）为**2.2%**。 - 市场预计将在2025年至2029年间快速增长，复合年增长率提升至**7.8%**，达到人民币2,103亿元。 - 增长动力主要来自： - 汽车、工业及医疗应用领域的复苏； - 每辆车摄像头数量增加、分辨率提升及附加功能； - 堆栈式CIS、全局快门、HDR及NIR/ToF等技术推动平均售价提升。 ### 3. 公司财务表现 - 2023年公司收入为人民币604.8百万元； - 2024年收入增长11.3%，达人民币673.0百万元； - 2025年收入进一步增长27.3%，达人民币856.5百万元； - 同期净利润分别为人民币169.8百万元、197.0百万元和293.1百万元，显示盈利能力持续增强。 ### 4. 估值分析 - 根据Wind数据及国元证券经纪（香港）整理，**行业相关上市公司**的估值如下： - **纳芯微（2676.HK）**：收盘价125.70港元，总市值280.39亿港元，PS为5.48倍，PE为-80.7倍； - **爱芯元智（0600.HK）**：收盘价21.10港元，总市值124.27亿港元，PS为19.98倍，PE为-9.8倍； - **豪威集团（0501.HK）**：收盘价81.80港元，总市值1,359.52亿港元，PS为3.23倍，PE为23.0倍。 - 长光辰芯的估值处于行业中间水平，具备一定的投资价值，但需结合市场环境综合评估。 ## 关键信息 - **IPO时间**：2026年4月9日-2026年4月14日，其中国元证券认购截止日期为2026年4月13日。 - **上市日期**：2026年4月17日（星期五）。 - **行业前景**：CIS市场长期增长潜力大，尤其在汽车、工业和医疗领域。 - **估值参考**：长光辰芯的PS与PE均处于行业中等水平，需关注市场波动对估值的影响。 - **建议**：综合考虑近期大盘因素，**建议投资者谨慎申购**。 ## 免责条款与声明 - 本报告由**国元证券经纪（香港）**制作，其信息来源于公开资料，**不保证准确性与完整性**。 - 报告仅供投资者参考，**不构成投资建议**，投资者应自行评估风险。 - 报告观点可能随市场变化而调整，**不承诺未来回报**。 - 报告分析师与公司无财务关系，且**不因报告内容获得补偿**。 - 报告版权归属国元证券经纪（香港），**未经授权不得传播或引用**。 ## 结论 长光辰芯作为CIS领域的领先企业，具备良好的市场地位和增长潜力，但其IPO估值处于行业中等水平，叠加近期市场不确定性，建议投资者保持谨慎，理性评估自身风险承受能力后再决定是否参与申购。