20221209-浙商证券-华为产业链深度系列研究_华为造车的三条路_33页_3mb

华为造车的三条路总结

核心内容

华为并未直接参与整车制造，而是通过三种模式逐步深入智能汽车产业链，分别是：

• Tier 1（零部件供应）：提供标准化的智能汽车零部件，如电机、通信模组、激光雷达等。
• Tier 0.5（HI模式）：提供全栈智能汽车解决方案，包括智能驾驶、智能座舱、智能车控等，与车企联合开发。
• Tier 0（智选车模式）：深度参与产品设计、营销、销售等环节，与车企共同打造品牌，华为在品牌和渠道上占据主导地位。

主要观点

1. 华为造车的三种模式

• Tier 1（零部件供应）
  华为作为智能汽车的增量供应商，主要提供智能硬件和软件模块，参与度较低。

• Tier 0.5（HI模式）
  华为提供智能驾驶、智能座舱、智能车控等全栈解决方案，参与度较高。代表车型包括：

  • 北汽极狐阿尔法S全新HI版
  • 长安阿维塔11
  • 广汽埃安AION LX Plus

• Tier 0（智选车模式）
  华为不仅提供技术方案，还深度参与产品设计、品牌营销和终端销售，代表车型包括：

  • AITO问界M5
  • AITO问界M7

2. 华为智能汽车业务布局

华为在智能汽车领域布局了四大核心板块：

• 智能电动：涵盖DriveONE电驱平台、mPower、VOS、整车控制软件等。
• 智能座舱：基于鸿蒙OS，提供高集成度的智能座舱系统，包括麒麟芯片、HiCar、HOS等。
• 智能驾驶：以MDC计算平台为核心，提供智能驾驶操作系统AOS、传感器（如4D毫米波雷达、96线激光雷达、8M高清摄像头）和智能驾驶算法。
• 智能网联：构建车联网解决方案，包括5G车载模组、T-Box、车云协同平台等。

3. 华为与车企的合作情况

• HI模式合作车企：北汽、长安、广汽等。
• 智选车模式合作车企：赛力斯。
• 未来拓展合作车企：包括一汽奥迪、奔驰、长城、比亚迪、长安、奇瑞、江淮等。

关键信息

技术能力

• 智能驾驶域：华为MDC平台支持L2+至L5级自动驾驶，提供高算力平台（如MDC810）。
• 智能座舱域：鸿蒙OS车机系统具备分布式架构、多设备协同能力，提供丰富功能如语音、视觉、AI智能等。
• 智能电动域：DriveONE多合一电驱系统、HiCharger快充模块、智能热管理系统TMS等。
• 智能网联域：5G车载模组MH5000、T-Box、车联网解决方案等。

产品与市场表现

• 极狐阿尔法S全新HI版：全球首款搭载华为HI全栈解决方案的量产车，具备高阶智能驾驶功能。
• 阿维塔11：由华为、长安、宁德时代联合打造，首批锁单突破5000台，表现超出预期。
• 问界M5/M7：销量表现优异，问界M5交付量破万，问界M7销量达4700辆。

未来展望

华为的智能汽车业务将形成高端、中端、低端的三档产品布局，逐步覆盖从智能驾驶到无人驾驶的全场景。其目标是成为智能电车时代的核心领军者，依托强大的品牌力、渠道力、技术力和自研能力。

竞争格局

华为在智能座舱、智能驾驶等领域具备全球领先地位，与科技巨头（如腾讯、谷歌）及传统Tier1（如博世、大陆）形成竞争。其核心优势在于自研芯片、操作系统和生态构建。

风险提示

• 自动驾驶技术发展不及预期
• 智能座舱技术发展不及预期
• 汽车市场需求不及预期
• 上游晶圆紧缺
• 宏观经济环境下行

投资评级

• 看好：行业指数相对于沪深300指数上涨10%以上
• 中性：行业指数相对于沪深300指数波动在-10%至+10%之间
• 看淡：行业指数相对于沪深300指数下跌10%以下

华为智能汽车业务终局目标

华为计划通过其在智能驾驶、智能座舱、智能电动、智能网联等领域的技术积累，成为全球领先的智能电车品牌，对标保时捷，形成与手机业务相似的品牌与渠道优势。

优势与挑战

优势

1. 智能座舱：基于鸿蒙OS，具备全球领先优势。
2. 智能驾驶：MDC平台与英伟达实力相当，支持L4~L5级自动驾驶。
3. 产品力：具备良好的产品设计与迭代能力。
4. 渠道力：数千家门店可直接转化为4S店。
5. 品牌力：与手机品牌力相似，有望超越传统豪华品牌。

挑战

1. 芯片供应：缺少国内晶圆厂支持，需加快国产化进程。
2. 时间窗口：需在短时间内实现智能电车业务的突破，以替代智能手机业务的主导地位。

总结

华为通过三种模式逐步深入智能汽车产业链，构建了强大的智能驾驶、智能座舱、智能电动和智能网联技术体系。其与多家车企合作，推出多款智能汽车产品，展现出强劲的产品力和市场潜力。未来，华为有望成为智能电车时代的领军企业，但需克服芯片供应、市场竞争等挑战。