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债市晨报 2016-7-8 总结

核心内容概述

2016年7月8日的债市晨报对当日银行间债券市场、货币市场、利率产品、信用产品、衍生品及全球金融市场进行了详细分析。整体来看，债市延续上涨趋势，收益率持续下行，资金面保持宽松，但需警惕7月流动性风险。同时，国内外风险资产下跌引发避险情绪，推动国债市场走强。

主要观点

• 债市整体表现：市场延续前一日暖势，利率债、信用债成交活跃，现券收益率普遍下行，尤其是长端金融债、城投债收益率降幅明显。
• 资金面情况：央行公开市场操作延续净回笼，但整体资金面宽松格局未变。7天期逆回购利率稳定于2.25%，各期限资金利率保持平稳。
• 收益率变化：利率债收益率全线下行，10年期国债收益率下降2.99BP，国开债收益率也显著下行。
• 信用债市场：信用债收益率继续下行，城投债表现尤为突出，部分高评级券种成交活跃。
• 国债期货走势：国债期货价格继续上涨，10年期合约涨幅较大，但成交量有所降温。
• 全球市场动态：美元指数走弱，黄金价格下跌，标普500上涨，美国10年期国债收益率上升，全球国债收益率持续走低。

关键信息

货币市场

• 公开市场操作：周四央行进行了150亿元7天期逆回购操作，单日净回笼1150亿元，累计净回笼6150亿元。

• 资金利率：

  • Shibor-0/N: 1.997%（↓0.2BP）
  • Shibor-1W: 2.33%（↓0.7BP）
  • Shibor-2W: 2.76%（↓1.4BP）
  • Shibor-1M: 2.8535%（↓0.2BP）
  • Shibor-3M: 2.9455%（↓0.7BP）

• 质押式回购利率：

  • R001: 2.0151%（↓0.09BP）
  • R007: 2.4154%（↑1.98BP）
  • R014: 2.6478%（↓1.43BP）
  • R021: 2.6875%（↓9.72BP）
  • R1M: 2.826%（↓0.93BP）
  • R2M: 3.0545%（↓1.21BP）
  • R3M: 2.8913%（↓1.94BP）

利率产品

• 一级市场招标：进出口行固息金融债券中标利率低于二级市场估值，机构认购热情高。
• 二级市场表现：
  • 10年期国债160010报收于2.80%，收益率下降2BP。
  • 10年期国开债160210报收于3.14%，收益率下降约3BP。
  • 其他债券如进出口行债、农发债收益率普遍下行3BP左右。

信用产品

• 城投债收益率：各期限城投债收益率普遍下行，10年期收益率下降2.63BP。
• 公司债表现：AA及AAA评级公司债收益率部分下行，部分出现波动。
• 典型案例：16当阳债（鹏元AA/AA）在4.70%位置成交，较估值低近30BP。

衍生品

• 国债期货：TF1609合约结算价报收于101.20元，上涨0.12%；T1609合约结算价报收于100.63元，上涨0.17%。
• CTD券及基差：
  • TF1609 CTD券收益率2.64%，基差0.3372元。
  • T1609 CTD券收益率2.81%，基差0.4206元。
• 套利空间：基差较小，套利空间有限。

全球金融市场

• 美元指数：96.05，下跌0.08。
• 美元兑人民币中间价：6.682，下跌0.06%。
• 欧元/美元：1.1086，下跌0.12%。
• 美元/日元：101.09，下跌0.23%。
• 黄金：1358.5，下跌5.57。
• 布伦特石油：49.42，上涨0.62%。
• 标普500：2096.5，上涨2.5。
• 国债收益率：
  • 日本10年期国债：-0.272%（无变动）
  • 德国10年期国债：-0.153%（无变动）
  • 美国10年期国债：1.409%，上涨0.024%。

附录信息

一级市场簿记建档结果

• 企业债：
  • 16南川城投债：规模12亿，期限7年，中标利率4.2%。
  • 16江南集中债：规模5亿，期限7年，中标利率4.76%。
• 公司债：
  • 16中车G3：规模15亿，期限3+2年，中标利率2.95%。
  • 16两江02：规模30亿，期限3年，中标利率3%。
  • 16广新03：规模10亿，期限5年，中标利率3.58%。
  • 16永泰03：规模5亿，期限3年，中标利率7.5%。
• 短融：
  • 16大连港股SCP001：规模30亿，期限270天。
  • 16吉林森工SCP002：规模5亿，期限270天。
  • 16三星CP002：规模3亿，期限1年，利率上限3.96%。
  • 16杉杉CP002：规模5亿，期限1年，利率上限3.96%。
  • 16象屿SCP005：规模5亿，期限270天。
  • 16银江CP001：规模4亿，期限1年，利率上限3.96%。
  • 16中船SCP012：规模40亿，期限92天。
• 中期票据：
  • 16河钢集MTN002：规模20亿，期限3年，利率上限3.65%。
• 地方政府债：
  • 16青海债13：规模5.4801亿，期限3年。
  • 16青海债14：规模7.59亿，期限5年。
  • 16青海债15：规模7.59亿，期限7年。
  • 16青海债16：规模5.49亿，期限10年。
• 资产支持证券：
  • 16创盈1A1：规模4.5亿，收益率5.0384%。
  • 16创盈1A2：规模1.14亿，收益率7.1233%。
  • 16创盈1次：规模0.649152亿，收益率11.4603%。

即将招标债券

• 公司债（小公募）：
  • 16三花01：规模5亿，期限3+2年，利率上限4.5%。
  • 16深燃01：规模5亿，期限3+2年，利率上限3.9%。
  • 16世茂G2：规模15亿，期限3年，利率上限未提供。
  • 16万达05：规模20亿，期限3+2年，利率上限3.8%。
  • 16银亿05：规模4亿，期限3+2年，利率上限7.5%。
  • G16能新1：规模10亿，期限3+2年，利率上限3.5%。
• 公司债（非公开）：
  • 16江津01：规模3亿，期限3年。
  • 16绿港01：规模5亿，期限2+1年，利率上限未提供。
  • 16三盛02：规模5亿，期限2+1年。
• 短融：
  • 16大连港股SCP001：规模30亿，期限270天。
  • 16吉林森工SCP002：规模5亿，期限270天。
  • 16三星CP002：规模3亿，期限1年，利率上限3.96%。
  • 16杉杉CP002：规模5亿，期限1年，利率上限3.96%。
  • 16象屿SCP005：规模5亿，期限270天。
  • 16银江CP001：规模4亿，期限1年，利率上限3.96%。
  • 16中船SCP012：规模40亿，期限92天。

全球金融市场主要品种变化

• 美元指数：下跌0.08。
• 美元兑人民币中间价：下跌0.06%。
• 欧元/美元：下跌0.12%。
• 美元/日元：下跌0.23%。
• 黄金：下跌5.57。
• 布伦特石油：上涨0.62%。
• 标普500：上涨2.5。
• 日本10年期国债：收益率-0.272%（无变动）。
• 德国10年期国债：收益率-0.153%（无变动）。
• 美国10年期国债：收益率1.409%，上涨0.024%。

重要声明

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