20180723-川财证券-川财研究每日复盘报告_理财新规落地_提升基建投资增长预期_5页_524kb

市场综述总结

核心内容

2018年7月23日，A股市场整体表现偏强，沪指放量收涨，涨幅为1.07%，深成指上涨0.68%，川财精选100指数上涨1.08%，创业板指、中小板指、上证50分别上涨0.71%、0.75%和1.32%。军工、建筑装饰、建筑材料板块涨幅居前，分别为4.11%、3.54%和2.99%，而医药、社服、食品板块跌幅居前，分别为-3.94%、-2.04%和-1.23%。今日航母、大飞机、军工改制概念偏强。

主要观点

市场表现

• 沪指早盘低开后，军工板块带动市场翻红，午后周期板块走强，推动沪指震荡上行。
• 市场整体赚钱效应较好，上涨个股占比达71.02%，全市场盈亏比为0.63%。
• 今日涨停个股占比1.25%，跌停个股占比0.68%，市场波动相对温和。

短期展望

• 资管新规配套细则落地：监管放松对存量非标产品投资限制，改善信用市场状况，提升基建和房地产行业融资能力。
• 对金融业的影响：银行信贷资金配比自主性提升，不良生成率预期降低，有利于银行板块估值恢复。
• 对基建行业的影响：非标投资限制放宽，预计基建投资增长预期提升，推动相关板块上涨。

关键信息

军工板块

• 涨幅原因：
  1. 混改事件驱动：第三批混改试点企业公布，军工企业至少2家参与。
  2. 中报业绩改善：25家已发布中报的军工企业中，23家实现盈利。
  3. 估值低位：军工板块整体估值处于历史低位，具备反弹空间。
• 关注标的：航空板块及军民融合相关个股，如中航沈飞、中直股份、中航电子、中航机电、航发动力、光威复材。

休闲服务板块

• 整体表现：板块日跌幅2.04%，行业涨跌幅排名27/28。
• 个股表现：西安饮食、西安旅游、科锐国际涨幅居前，凯撒旅游、中国国旅、首旅酒店跌幅居前。
• 细分板块：
  • 西安主题：持续受到市场关注，因西安市国资委将西旅集团股权划转至曲江新区管委会。
  • 景区板块：现金流稳定、资产负债率低，保持稳健。
  • 酒店板块：受锦江经营数据放缓影响，震荡调整。
  • 免税板块：前期上涨后有所回调，建议关注其景气度稳定增长及集中度提升。
• 相关标的：中国国旅（601888）、宋城演艺（300144）。

汽车板块

• 整体表现：板块整体平稳，涨幅0.61%，沪深300指数上涨0.94%。
• 市场前景：
  • 全球新能源乘用车市场增长迅猛，5月销量近16万台，中国占比58%。
  • 我国自主品牌持续发力，多款车型进入畅销前十。
• 关注标的：特斯拉产业链相关个股，如旭升股份（603305）、三花智控（002050）、国机汽车（600335）。

风险提示

• 政策风险：政策出现超预期变动。
• 经济风险：经济复苏不及预期。
• 外部风险：外部出现黑天鹅事件。

投资评级说明

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。

重要声明

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分析师信息

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