20190714-德邦证券-家电行业周报：格力投资新疆众和，完善供应链体系_8页_720kb

家电行业周报总结（7.08-7.14）

核心内容

本周家电行业整体表现优于上证综指，SW家用电器行业指数跌幅为2.29%，而上证综指跌幅为2.67%。家电板块在申万28个一级行业中排名第八，显示出较强的抗跌能力。

主要观点

1. 市场表现

• 家电行业指数跌幅2.29%，跑赢上证综指0.38个百分点。
• 涨跌幅前十个股中，涨幅前五为盾安环境（+7.14%）、日出东方（+5.43%）、中新科技（+3.53%）、秀强股份（+1.36%）、三星新材（+1.30%）。
• 跌幅前五为地尔汉宇（-15.48%）、依米康（-13.00%）、高斯贝尔（-9.56%）、星帅尔（-8.96%）、奥马电器（-7.88%）。

2. 行业要闻

• Leader品牌空调逆袭：Leader空调零售量同比增长17.5%，零售额同比增长18.1%，增速远超行业平均水平，尤其在行业均价下滑4.3%的背景下，Leader均价逆势上涨。
• 寺库与海尔智家合作：海尔定制家电上线寺库平台，借助寺库的高端用户社群，提升高端定制家电的市场渗透。
• 万和电器布局集成灶：万和集成灶整合多种功能，具备自动巡航拢烟技术，市场表现亮眼，获得行业创新产品奖项。
• 海尔中央空调中标项目：中标天津农村“煤改电”集中供热项目，覆盖32万平方米供暖面积，成为当地最大单。
• 海信发布叠屏电视U9：推出全球首台叠屏电视，售价17999元，计划未来推出55吋和75吋版本。
• 荣耀申请电视商标：荣耀申请多个电视相关商标，暗示其将发布智慧电视产品，可能集成多种功能。

3. 行业重点公告

• 格力电器投资新疆众和：以2亿元自有资金认购新疆众和非公开发行A股股票，成为其第三大股东，完善供应链体系，强化中高压化成箔材料供应。
• 欧普照明质押股份：实际控制人王耀海质押股份5,500万股，占公司总股本的7.27%，用于融资。
• 长虹美菱变更募投项目：将12,000万元未使用资金投入洗衣机生产基地二期建设，提升产能。
• 新宝股份半年度业绩预告：预计2019年上半年归母净利润1.94-2.35亿元，同比增长40%-70%，主要受益于汇率波动带来的财务费用减少。
• 创维数字半年度业绩预告：预计2019年上半年归母净利润2.40-2.75亿元，同比增长50.24%-72.15%，受益于市场拓展和成本优化。

关键信息

4. 行业数据

• 空调：2019年5月内销量同比下降3.4%，出口量同比下降9.97%。
• 冰箱：2019年5月内销量同比增长1.20%，出口量同比增长17.43%。
• 洗衣机：2019年5月内销量同比增长8.00%，出口量同比增长14.50%。

5. 投资建议

• 建议关注拥有对上下游强话语权、行业地位稳固、注重研发与创新能力、业绩稳健且现金流充沛的龙头企业。
• 推荐关注格力电器、美的集团、海尔智家、九阳股份、苏泊尔等公司。

风险提示

• 宏观经济下行
• 房地产持续不景气
• 行业竞争加剧
• 出口贸易风险

投资评级说明

• 优于大市：预期行业整体回报高于基准指数10%以上。
• 中性：预期行业整体回报介于-10%与10%之间。
• 弱于大市：预期行业整体回报低于基准指数10%以下。

法律声明

• 本报告仅供德邦证券客户使用，不构成投资建议。
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分析师信息

• 分析师：罗文琪
• 资格编号：S0120519020002
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