20241029-山西证券-华利集团-300979.SZ-2024Q3营收业绩延续良好增长_新品牌客户合作持续推进_5页_435kb

太兴证券纺织华利集团分析报告摘要

公司业绩亮点

其他纺织华利集团（300979）维持“买入-A”评级。2024年前三季度实现营收1751亿元，同比增长2239%；归母净利润2843亿元，同比增长2432%。鞋履销售量价齐升，销售量增长2036%,平均售价增长约21%。分季度看，营收及净利润保持快速增长态势。

市场表现

截至2024年10月28日收盘价69.33元，年内最高85.00元，最低45.33元。流通A股市值约809亿元，总市值809亿元。

财务数据表现

• 毛利率：从25.9%提升至27.8%
• 净利润率：15.7%-15.9%，2024Q3略降0.3%
• 存货：同比增长85.7%，周转天数减少5天
• 现金流：经营性现金流净额同比增长315%

估值与投资建议

分析师上调盈利预测：

• 2024-2026年EPS预测：3.34元→3.91元→4.50元
• 2024年PE：177倍（维持“买入-A”评级）

风险提示

• 下游品牌销售不达预期
• 原材料价格波动
• 汇率大幅波动