20240830-西南证券-巨人网络-002558.SZ-2024年中报点评_业绩符合预期_小程序游戏助力新增长_5页_1mb

事件：巨人网络2024年上半年整体业绩符合预期，尽管营收同比微降1%，但归母净利润增长了82%，扣非净利润更是增长279%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利14元，合计分红27亿元。

研运一体化，聚焦精品IP。公司的经营模式强调自主研发与研运一体化，设有研发中台以支持项目实施。其旗舰IP产品线主要来自“征途”系列与“球球大作战”。深耕IP运营，IP活化有效支撑业绩贡献。

小程序游戏为全新增长支点。公司积极拓展小程序游戏市场，《王者征途》上线不足半年便吸引超过800万新用户，流水稳步提升。另一款《原始征途》也已进入用户测试阶段，下半年有望进一步扩大市场投放。

持续挖掘休闲竞技赛道和AI赋能。《球球大作战》延续稳定增长，结合内容活动增强用户黏性。公司正全面升级AI美术生产系统，并在《太空杀》项目中测试AI交互玩法，以进一步提升游戏吸引力，增强整体降本效率。

盈利预测与评级：机构预计公司2024-2026年年度归母净利润逐步提升，PE与PB估值比率相近。公司存量游戏基本稳健，叠加AI技术赋能下，预计有较强增长动能。

风险提示：政策风险、市场竞争风险以及技术迭代加速可能导致技术淘汰等。

概述：巨人网络2024年上半年业绩稳健，净利润高速增长，小程序游戏渐成新增长点，AI赋能进一步强化竞争力，维持“买入”评级。