20220610-格林期货-动力煤早报_2页_152kb

动力煤早报总结（20220610）

核心内容

格林大华期货发布的动力煤早报指出，当前动力煤市场整体呈现震荡偏强运行态势，但短期内操作建议为观望。报告分析了市场的主要利多与利空因素，以及潜在的风险因素，为投资者提供了市场动态的全面解读。

主要观点

• 市场趋势：动力煤价格整体偏强，主要受市场煤供应偏紧及下游需求持续回升的影响。
• 供需关系：产地煤矿供应相对稳定，但市场煤供应紧张，部分煤矿优先保障长协煤及内部供应。下游终端如电厂和化工行业需求仍在，支撑价格走势。
• 港口动态：北港调入量维持高位，但由于下游需求偏弱，调出量偏低，港口库存继续增加。港口报价基本稳定，出货量有所上升。
• 运输情况：沿海海运指数小幅上涨，但涨幅收窄。国际海运煤向中国发货量下降，尤其是印尼煤，影响了市场供应。
• 电厂需求：沿海电厂库存持续回落，内陆电厂库存基本稳定。内陆电厂日耗增幅高于沿海，显示其需求更为强劲。
• 政策影响：6月7日，四部门联合发布通知，释放先进产能，提升煤炭供应能力。6月8日，国常会强调保障煤炭电力供应，支持经济恢复，政策层面对市场形成支撑。

关键信息

利多因素

1. 供应偏紧：市场煤供应紧张，部分煤矿优先保障长协煤及内部供应，导致市场煤供应减少。
2. 需求回升：下游电厂及化工民用需求持续，特别是化工用煤需求较强。
3. 港口库存增加：北港调入量维持高位，库存继续累库，港口报价基本稳定。
4. 运输指数回升：沿海海运指数小幅上调，显示运输需求有所恢复。
5. 电厂日耗回升：沿海及内陆电厂日耗继续回升，内陆增幅更大，显示需求潜力。

利空因素

1. 产能释放：政策推动下，先进产能加速释放，可能缓解供应紧张局面。
2. 电厂库存高位：多数电厂库存仍处于高位，观望情绪浓厚，询货问价较少。
3. 需求替代：南方进入梅雨季节，水电逐步进入旺季，风光发电能力增强，将对火电需求形成替代。
4. 进口煤影响：国际海运煤到港量下降，尤其是印尼煤，可能影响市场供应结构。

风险因素

• 限价政策：可能限制价格涨幅，影响市场预期。
• 下游需求不及预期：若终端需求恢复不及预期，可能压制价格上行空间。
• 进口煤政策变化：若进口煤政策放宽，可能对国产煤形成压力。
• 疫情反复：疫情可能影响运输及终端需求，增加市场不确定性。

操作建议

报告建议投资者观望，市场短期内可能维持震荡偏强格局，但需关注政策变化及需求恢复情况。

免责声明

本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎，投资者应自行判断并承担相应风险。

研究员信息

• 研究员：白雪梅
• 期货从业资格证号：F0207597
• 投资咨询证号：Z0012834
• 联系电话：0351-7728018