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动力煤周报总结

核心内容

2021年1月31日发布的《供增需弱—动力煤周报》指出，当前动力煤市场整体呈现震荡偏弱的走势。报告分析了供应、需求、库存及运费等多个方面，结合市场数据与行业动态，对动力煤价格走势进行了预测。

主要观点

供应端

• 大矿保供增产：大型煤矿在确保安全的前提下保持正常生产，春节期间也普遍不放假。
• 小矿停产：部分小矿已陆续停产放假，导致供应略有下降。
• 进口煤缓解压力：进口煤逐步到港，一定程度上缓解了供应紧张，且进口量较预期宽松。
• 煤管票影响：内蒙古月底因煤管票紧张，产量受限，对供应产生一定影响。

需求端

• 终端日耗回落：气温回升及工厂陆续停工，终端日耗持续下滑。
• 电厂补库放缓：电厂在价格大幅回落的背景下，补库意愿减弱，观望情绪浓厚。
• 需求见顶：随着用电季节性淡季的到来，需求基本见顶，短期难以明显回升。

库存情况

• 港口库存低位小幅上涨：调入量逐步回升，港口库存开始小幅累积，但整体仍处于低位。
• 江内库存持续去化：江内主要港口库存持续下降，绝对值偏低。
• 电厂库存持稳：电厂库存压力有所减轻，后期缓慢补库为主。

关键信息

供应与需求

• 供应稳定，同比偏高：整体供应保持稳定，同比有所增加。
• 需求走弱：下游需求持续回落，市场整体处于供强需弱格局。

价格走势

• 现货价格下跌：内蒙古东胜、山西大同、陕西榆林、秦皇岛港等现货价格均有不同程度下跌，其中山西大同跌幅最大。
• 期货市场下跌：多个期货合约收盘价下跌，周涨幅普遍为负，市场情绪偏弱。
• 价差变化：1-5价差缩小，5-9价差扩大，9-1价差略有缩小。

进口煤情况

• 进口量大幅增长：2020年12月煤炭进口量达3907.5万吨，同比暴增1309.63%。
• 进口配额预测：业内预测2021年一季度煤炭进口配额将放开，进口煤可能大量涌入。

重要事件

1. 进口量激增：2020年12月进口煤炭量达3907.5万吨，创历史新高。
2. 工业企业利润增长：全国规模以上工业企业利润总额增长4.1%，但煤炭开采和洗选业利润下降21.1%。
3. 火电企业发电量增长：火电企业发电量同比增长1.77%，主要得益于全社会用电量增长和新机组投产。
4. 进口配额预期：业内普遍预测2021年一季度进口配额将放开，进口煤可能大量进入市场。

港口库存变化

• 北方四港库存小幅下降：北方四港库存从1614万吨降至1578万吨，下降2.23%。
• 黄骅港库存显著上升：黄骅港库存从175万吨升至216万吨，涨幅达23.43%。
• 江内港口库存微增：江内主要港口库存微增1.32%。
• 秦皇岛港库存小幅上升：秦皇岛港库存从493万吨升至502万吨，增长1.83%。

沿海运费情况

• 运费普遍下降：多数航线运费出现周环比下跌，跌幅较大。
• 主要航线：
  • 秦皇岛-广州：29.3元，周跌16.5元，跌幅56.31%。
  • 秦皇岛-宁波：40元，周跌13.6元，跌幅34%。
  • 秦皇岛-上海：21.7元，周跌14.1元，跌幅64.98%。
• 天津-上海运费微升：天津-上海运费从29.3元升至29.6元，涨幅6.83%。

下游电厂数据

• 库存小幅上升：六大电厂煤炭库存从1577.78万吨升至1621.30万吨，涨幅2.76%。
• 日耗小幅上升：六大电厂日均耗煤量从62.68万吨升至62.93万吨，涨幅0.41%。
• 可用天数上升：可用天数从25.19天升至25.77天，涨幅2.31%。

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