20210309-大越期货-焦煤焦炭期货_供需格局转变_价格弱势运行_14页_869kb

焦炭与焦煤市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了2021年3月焦炭与焦煤市场的供需格局、价格走势及未来展望，指出当前市场整体处于弱势运行状态，主要受到供应增加、需求疲软以及库存压力等因素影响。

主要观点

焦炭市场

• 价格走势：春节后焦炭价格由涨转跌，已下跌两轮，累计跌幅达200元/吨。
• 下跌原因：
  • 春节期间山西、内蒙等地焦化厂因运输问题积累库存。
  • 焦炭供应略有好转。
  • 价格高位抑制投机需求。
  • 钢厂利润低位，开始提降。
• 未来展望：
  • 3月焦炭供应将继续缓慢增加，因新增产能逐步达产。
  • 需求方面，高炉检修较多，河北唐山等地钢厂仍有限产预期，短期内难有明显增量。
  • 预计3月焦炭市场继续下跌，3月底或4月初可能企稳反弹。

焦煤市场

• 价格走势：3月炼焦煤市场利多利空因素交织，整体价格延续下跌走势。
• 利多因素：
  • 海运煤通关仍受限，蒙煤通关增量有限。
  • “两会”期间主产地煤企停限产增多，影响供应。
  • 下游焦企利润高位，维持高负荷生产，刚性需求存在。
• 利空因素：
  • 年后复工超预期，煤矿库存中高位。
  • 焦价回落传导至煤企，悲观情绪导致降价出库。
• 未来展望：
  • 3月上中旬部分煤种可能继续下调。
  • 月底随着终端市场回归及新焦炉投产，优质煤种有望挺价回稳。

关键信息

现货价格

• 焦煤：2月低硫主焦煤、贫瘦煤、气煤等煤种率先下跌，跌幅10-100元/吨。
• 焦炭：2月焦炭价格先稳后跌，3月初第二轮下跌落实，累计下跌200元/吨，市场仍预期有进一步下跌空间。

供应情况

• 焦煤：
  • 2020年国内原煤产量38.5亿吨，同比增长4.5%。
  • 内蒙古、山西产量稳步上升，山东略有下降。
  • 2021年2月焦煤供应预计小幅增加。
• 焦炭：
  • 2020年焦炭净淘汰约2500万吨，2021年2月已淘汰396万吨，新增1225万吨，净新增829万吨。
  • 3月预计新增972万吨，淘汰994万吨，供应可能在月底再次收紧。

需求情况

• 焦煤：2月焦企开工率上升，产能利用率突破近三年高位，需求维持高位。
• 焦炭：2月高炉产能利用率高位震荡，钢厂盈利率提升，但检修较多，需求短期难有增长。

库存情况

• 焦煤：洗煤厂原煤库存上升，精煤库存下降，煤企库存压力显现。
• 焦炭：2月底总库存707.36万吨，钢厂库存中位，港口库存处于历史低位，短期出货压力不大，但3月底或4月初可能因钢厂需求回升而出现投机性需求释放。

期货市场

• 焦炭主力合约：价格持续下跌，市场情绪偏弱。
• 焦煤主力合约：价格同样承压，但优质煤种可能在月底企稳反弹。

分析师信息

• 分析师：祝森林
• 研究品种：焦煤、焦炭
• 从业资格证号：F3023048
• 联系方式：
  • 电话：0575-85225791
  • 邮箱：zhusenlin@dyqh.info

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