20250526-财达期货-焦煤焦炭周报_焦炭第二轮提降预期较强_期价震荡下跌_5页_1mb

财达期货焦煤焦炭周报分析

价格走势

• 焦煤主力合约（2509）：周五收于8015，周跌598元（跌幅%）。
• 焦炭主力合约（2509）：周五收于1383，周跌432元（跌幅%）。
• 现货市场报价稳中偏弱（焦煤）及降价50-55元/吨（焦炭）。

基本面分析

焦煤

• 供应端：
  • 全国炼焦煤矿山产能利用率环比降3%。
  • 洗煤厂开工率环比微增0.28%，日产量微增至5279万吨。
  • 部分煤矿因原料成本下限产，主焦煤种跌破新低，市场成交偏弱。
• 需求端：钢厂高炉开工率高位运行，但心态偏悲观，焦企采购按需为主，焦煤采购情绪偏弱。
• 库存：精煤库存延续累库，线上竞拍流拍率上升，成交多降价。

焦炭

• 供应端：
  • 独立焦化企业产能利用率环比微增0.17%，吨焦利润环比降15元至负值区间。
  • 焦企库存升，首轮提降落地导致利润压缩，踩压产量减产意愿不强。
• 需求端：
  • 钢厂高炉开工率及铁水产量环比小幅下降，钢厂焦炭库存处于合理区间，采购保守。
• 港口：焦炭现货震荡，库存小幅去库，贸易商集港意愿低。

综合观点

• 短期趋势：焦煤焦炭主力合约震荡下行，空头趋势明显。
• 驱动因素：
  • 需求端钢厂降产未达预期，终端消费旺季结束；
  • 供应端宽松，焦煤虽短期限产，但成本支撑有限，焦炭提降预期较强；
  • 技术面：焦煤比值处历史高位，预计宽幅震荡。
• 关注点：
  • 现货价格与成材需求联动；
  • 高炉开工率变化与利润空间；
  • 宏观政策与突发事件。

原油对比分析

• 焦煤与焦炭期货价差（单位：%）

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