军工行业2023年报及2024年一季报业绩综述：营收、利润变化趋势分化，造船板块盈利改善明显-240508-光大证券-25页_1mb

国防军工行业2023年报及2024年一季报业绩综述与投资分析

国防军工行业营收、利润大幅增长，2023年营收同比增长1273%、净利润增长553%，2024Q1营收同比增长1027%但净利润大幅下降1450%。行业整体增速放缓，子行业中船舶业绩显著改善，航空、新材料增长强劲。期间费用率上升，存货增长，反映订单景气度持续提升。行业估值处于低位，当前pe-ttm为58倍。投资主线为船舶建造、低空经济、军贸，推荐中国船舶、中航沈飞、中航西飞等标的；风险包括市场竞争加剧、项目延迟等。

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