20260428-中国银河-_银河银行张一纬_行业点评丨主动基金低配比例收窄_优质区域行关注度提升_2026Q1银行板块公募基金重仓数据点评_3页_405kb

银行板块公募基金重仓数据点评总结

核心内容

2026年第一季度，公募基金发布了银行板块的重仓持股数据，显示出主动型基金和被动型基金对银行板块的态度有所变化，同时北向与南向资金的持仓情况也呈现不同趋势。

主要观点

1. 主动型基金对银行低配比例收窄，重仓比例小幅提升

• 低配比例：2026Q1银行板块低配比例为8.34%，环比收窄0.54个百分点。
• 持仓总市值：主动型基金对银行持仓总市值为323.04亿元，环比增长5.76%。
• 持仓占比：持仓占比为1.99%，环比上升0.1个百分点，连续两季度小幅提升。
• 行业排名：在申万一级行业中排名第11，环比上升2位。
• 细分板块：除农商行外，其他银行板块低配比例均收窄，其中国有行收窄0.34个百分点至5.88%。
• 资金流向：主动型基金资金主要流向通信、电力设备等高成长性行业，同时对银行板块进行小幅增持。

2. 主动型基金持仓集中度下降，优质城商行获加仓

• 持仓集中度：主动型基金重仓持股总市值排名前三的银行分别为招商银行、宁波银行、江苏银行，合计占板块持仓的46.34%，环比下降2个百分点。
• 个股变动：
  • 江苏银行排名提升2位，仓位提升0.04个百分点。
  • 宁波银行、平安银行加仓幅度较多，均超过0.05个百分点。

3. 被动型基金对银行持仓比例下降

• 持仓总市值：被动型基金对银行持仓总市值为699.05亿元，环比下降1.97个百分点。
• 持仓占比：持仓占比为5.04%，环比下降1.97个百分点，在申万一级行业中排名第8，环比下降2位。
• 板块影响：股份行和国有行仓位下降较多，分别环比下降2.05个百分点和0.11个百分点。
• ETF影响：主要宽基指数ETF申赎净流出较多，尤其是沪深300ETF净流出7435.7亿元，估算带来银行板块资金净流出814.28亿元。

4. 北向资金净流出规模扩大，南向资金持续净买入中资银行

• 北向资金：
  • 持有银行总市值1632.67亿元，环比下降7.89%。
  • 持仓占比6.34%，环比下降0.51个百分点。
  • 股份行、国有行持仓占比下降，仓位分别环比下降0.39和0.19个百分点。
  • 净流出规模扩大至77.09亿元，其中华夏银行、建设银行、渝农商行获净买入较多。
• 南向资金：
  • 持有H股中资银行总市值9467.47亿港元，环比增长8.23%。
  • 持仓占比15.63%，环比上升1.61个百分点。
  • 净买入48.2亿股，其中工商银行、中国银行、建设银行获净买入较多。

关键信息

• 主动型基金：对银行板块低配比例收窄，持仓比例小幅提升，资金主要流向高成长性行业。
• 被动型基金：对银行板块持仓比例下降，宽基ETF申赎净流出为主要影响因素。
• 北向资金：净流出规模略有扩大，但仍有部分银行获得净买入。
• 南向资金：持续净买入中资银行，尤其是国有大行受到青睐。

风险提示

• 经济不及预期：可能影响银行资产质量。
• 利率下行：对银行净息差（NIM）形成压力。
• 关税冲击：可能导致需求走弱，影响银行盈利能力。

报告信息

• 发布机构：中国银河证券
• 报告日期：2026年4月27日
• 分析师：张一纬（S0130519010001）
• 研究助理：袁世麟
• 研究团队：CGS 研究团队