20260126-中国银河-2025Q4银行板块公募基金重仓数据点评_低配比例继续扩大_大行_股份行持续受关注_7页_10mb

报告摘要

银行板块低配比例扩大：2025Q4银行板块低配比例为 8.88%，环比扩大 0.5pct。
细分板块表现：除农商行外，其他银行板块低配比例均继续扩大，其中国有行扩大 0.39pct 至 6.22%。
持仓市值与占比：主动型基金对银行持仓总市值为 305.45亿元，环比 +1.52%；持仓占比为 1.88%，环比 +0.07pct，仍处于近五年低位。
行业排名：在申万一级行业中，银行板块持仓占比排名第 13，环比上升 1位。
个股持仓变化：
- 招商银行、宁波银行、工商银行、江苏银行、建设银行为前五大重仓股。
- 招商银行持仓占比 0.44%，环比微升 0.01%。
- 宁波银行持仓占比 0.32%，环比提升 0.10%，是提升最多的个股。
- 渝农商行首次进入前五，持仓占比 0.11%。
- 成都银行、杭州银行、民生银行被减仓较多，仓位分别降低 0.12pct、0.42pct、0.30pct。
- 持仓集中度下降：前五大个股合计占板块持仓的 57.74%，环比下降 3.04pct。

持仓比例上升：2025Q4被动型基金对银行持仓总市值为 1104.23亿元，持仓占比 7%，环比 +1.56pct。
行业排名：在申万一级行业中排名第 6，环比上升 1位。
细分板块表现：
- 股份行持仓占比上升较多，达 +1.37pct。
- 国有行、城商行、农商行持仓占比均有提升。
持仓增长原因：被动型基金份额环比 +8.35%，带动银行板块持仓增加。

小幅净流出：北上资金持有银行总市值 1772.6亿元，环比 +2.06%；持仓占比 6.85%，环比 +0.12pct。
净买入情况：
- 招商银行、工商银行、宁波银行获净买入较多，分别为 43.56亿、14.19亿、13.44亿元。
- 成都银行、民生银行、浦发银行净流出较多，分别为 16.22亿、13.02亿、11.99亿元。
个股持仓变化：
- 招商银行持股市值占比 10.42%，环比 +0.88%。
- 宁波银行持股市值占比 9.98%，环比 +0.93%。
- 渝农商行持股市值占比 6.03%，环比 +0.93%。

主动型基金：
- 银行板块低配比例 8.88%，环比扩大 0.5pct。
- 持仓总市值 305.45亿元，环比 +1.52%。
- 持仓占比 1.88%，环比 +0.07pct。
- 前五大持仓银行：招商银行、宁波银行、渝农商行、工商银行、江苏银行。
被动型基金：
- 银行板块持仓总市值 1104.23亿元，环比 +1.56pct。
- 持仓占比 7%，环比 +1.56pct。
- 股份行持仓占比提升最多，达 +1.37pct。
北上资金：
- 银行板块持股市值 1772.6亿元，环比 +2.06%。
- 持仓占比 6.85%，环比 +0.12pct。
- 净流出 50.8亿元，但招商银行、宁波银行、工商银行获净买入较多。

维持推荐评级：银行板块的高股息、低估值属性仍对险资等长线资金具备吸引力。
推荐个股：
- 工商银行（601398）
- 农业银行（601288）
- 邮储银行（601658）
- 江苏银行（600919）
- 杭州银行（600926）
- 招商银行（600036）