20220426-中国银河-银行业_银行重仓比例上升_优质城商行偏好度高_5页_856kb

银行业点评报告总结

核心内容

2022年第一季度，公募基金对银行板块的持仓情况呈现出一定的变化趋势。整体来看，银行板块的持仓比例有所上升，但整体仍处于较低水平。基金对银行板块的低配比例为3.31%，较2021Q4扩大0.11个百分点，其中国有行、股份行和农商行低配比例分别为1.27%、1.92%和0.15%，而城商行则实现超配，超配比例为0.04%。

主要观点

• 整体持仓变化：2022Q1银行板块持仓总市值为908.42亿元，较2021Q4增长15.42%，在中信一级行业中排名第7，较2021Q4上升3名。持仓占比为4.04%，较2021Q4上升1.06个百分点。
• 历史对比：自2011年以来，银行板块的持仓占比均值为5.71%，中位数为5.25%，当前持仓占比处于偏低水平。
• 细分领域：国有行、股份行、城商行和农商行的持仓占比分别为0.5%、1.89%、1.52%和0.13%，其中城商行和农商行的持仓占比高于历史均值和中值，国有行与股份行则低于。
• 行业排名：银行板块在公募基金重仓股中排名靠后，仅排在电力设备及新能源、医药、食品饮料等板块之后。

关键信息

基金重仓股排序

• 持有基金数量排名前五：

  1. 招商银行（488家）
  2. 宁波银行（347家）
  3. 兴业银行（246家）
  4. 平安银行（142家）
  5. 工商银行（110家）

• 持股总市值排名前五：

  1. 招商银行（285.73亿元）
  2. 宁波银行（214.95亿元）
  3. 兴业银行（77.10亿元）
  4. 平安银行（49.29亿元）
  5. 成都银行（44.36亿元）

• 持仓比例排名前五：

  1. 招商银行（1.27%）
  2. 宁波银行（0.96%）
  3. 兴业银行（0.34%）
  4. 平安银行（0.22%）
  5. 成都银行（0.20%）

投资建议

• 板块偏好：银行板块公募基金持仓占比上升，预计受到宽信用环境和避险情绪的影响。
• 区域偏好：江浙、成渝地区优质城商行受到基金青睐，建议关注其一季报业绩表现。
• 个股推荐：推荐宁波银行（002142）、常熟银行（601128）、杭州银行（600926）和江苏银行（600919）。

风险提示

• 宏观经济增长低于预期可能导致银行资产质量恶化，进而影响盈利能力。

评级标准

• 行业评级：

  • 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。
  • 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。
  • 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。

• 公司评级：

  • 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
  • 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
  • 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

分析师信息

• 分析师：张一纬
• 教育背景：瑞士圣加仑大学银行与金融硕士
• 从业经历：2016年加入中国银河证券研究院，从事行业研究工作，证券从业5年

联系方式

• 中国银河证券股份有限公司研究院
  • 深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层
  • 上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层
  • 北京市丰台区西营街8号院1号楼青海金融大厦
  • 公司网址：www.chinastock.com.cn

重要声明

• 本报告仅为参考，不构成投资建议。
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