20230509-东方金诚-2023年4月贸易数据点评_低基数支撑4月出口延续同比正增长_需求偏缓导致进口降幅扩大_3页_311kb

2023年4月中国贸易数据总结

出口分析

4月出口额同比增长85%，主要受益于上年同期疫情影响下的低基数效应，2022年4月出口增速从148%骤降至35%，导致2023年4月出现正增长。出口环比下降64%，低于正常季节波动，表明实际出口动能偏弱，这与全球贸易放缓趋势一致。4月汽车出口增长1957%，显示制造业转型升级支撑出口新动能。对美出口连续9个月负增长，降幅为65%，预计短期内难以转正；对欧盟出口同比增长39%，但可能在5月转负；对日本和俄罗斯出口增速大幅上升，但主要是基数效应所致。

进口分析

4月进口额同比下降79%，降幅扩大65个百分点，环比下降98%，显著低于季节性水平。进口走弱由两方面因素驱动：一是国际大宗商品价格下跌，特别是原油和有色金属价格承压，导致进口额名义增速受拖累；二是国内经济扩张动能放缓，需求疲软，主要商品如大豆、原油、铁矿石和集成电路进口量和价格均同比下滑。5月进口额预计将继续同比下降。

未来展望

短期来看，出口低基数效应退去加之外需放缓，可能导致5月出口转为负增长，经济修复将更倚重内需拉动，宏观政策将聚焦促消费和稳投资。进口方面，价格下跌的拖累效应预计持续，支持经济的内需增长可能不足以抵消这些影响，二季度外需对经济增长的负面影响可能延续。整体经济向上修复过程温和，信心待提振。