20241210-东方金诚-2024年11月贸易数据解读_11月出口增速高位回落_进口降幅扩大_3页_177kb

2024年11月贸易数据解读报告指出，出口同比增速从10月的127%大幅回落至67%（美元计价），进口同比降幅扩大至39%。出口回落主要由于上年同期高基数、短期集中出口效应消退及环比动能减弱，但外需韧性、跨境电商出口和出口退税调整等因素构成支撑。进口降幅扩大源于高基数和政策落地缓慢，具体商品中原油进口反弹、铁矿石和大豆进口转负。未来12月出口预估在60%左右，受“抢出口”效应可能影响；进口增速或在0%附近，但需关注欧美政策风险及国内逆周期调节方案。整体而言，数据反映外需放缓和全球经济不确定性，国内正转向扩大内需以应对潜在贸易战。