20250307-东方金诚-2025年1-2月贸易数据解读_1-2月出口动能整体偏强_贸易战影响或先在进口方面有所体现_4页_303kb

2025年1-2月贸易数据分析报告

一、出口动能分析

1. 整体表现：以美元计价，2025年1-2月出口额同比增长23%，较去年12月回落84个百分点，环比增长609%，高于过去10年均值579%。外需韧性仍存，但2024年高基数效应显著。
2. 主要贸易伙伴：
   • 对美出口增速回落至23%，受上年同期高基数和“抢出口”效应影响，特朗普新关税政策可能进一步抑制。
   • 对欧、东盟、韩国、日本出口同比分别增长06%、57%、下降26%、增长07%，主要受基数影响及各自区域经济波动驱动。
   • 汽车出口量增额增（同比168%和25%），但增速明显回落，部分因欧盟加征电动汽车关税。
3. 未来展望与政策：3月对美出口或转负，需通过扩大出口信用保险、支持跨境电商与绿色贸易、推动世贸组织电商协定等措施稳定外贸，培育新动能。贸易战对产业链扰动和外需放缓风险需警惕。

二、进口动能分析

1. 整体表现：以美元计价，1-2月进口额同比下降84%，环比增速低于过去十年均值665%。内需不振叠加贸易战抑制出口企业备货需求，导致进口量下滑显著。
2. 主要商品：原油、铁矿石、集成电路进口额同比降幅扩大，大豆进口量反增但整体拉动有限。进口价格波动成为次要影响因素。
3. 未来展望：3月进口额预计延续负增长，但日历天数差异消退后降幅收窄至-50%左右。加工贸易占比高的“大进大出”特征下，加征关税或进一步压制进口需求，需关注政策调节可能性。

三、核心结论与建议

• 当前外需韧性与国内政策调整并存，出口动能短期承压但新动能培育或缓解冲击。
• 进口弱化反映内需疲软与外部压力并存，需关注价格传导及新关税对供应链扰动。
• 宏观政策或将强化内需提振，平衡贸易战冲击，但外需放缓对经济整体影响可控。

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