20231115-浦银国际证券-电商业务短期或陷入两难境地_下调至_持有_评级_7页_826kb

浦东国际证券有限公司下调Sea（SE US）评级至“持”，将目标价从原价降至41美元。报告分析指出，Sea电商业务虽收入增长162%，但亏损扩大35亿美元，主要由于加大市场投入，且投放效率待观察。游戏业务未见显著好转，游戏流水下降33%，用户数量持平，利润下降19%。整体，由于电商竞争加剧和游戏下滑风险，短期股价上涨空间有限。3Q23财务数据显示，收入同比增长49%，但利润低于预期；财务预测显示EBITDA扭亏但环比下滑。投资风险包括电商收入不及预期和游戏持续疲软。