2017-投中：中企IPO上半年统计报告_20页-2mb

中企IPO上半年统计报告总结

核心内容

2017年上半年，中国企业在全球资本市场共完成312起IPO，创下自2014年以来的最高纪录。整体IPO数量和规模均有所增长，但募资规模较上个半年出现明显回落。A股市场表现稳定，港股市场则出现降温趋势。

主要观点

• IPO数量与规模

  • 全球中企IPO数量达312起，环比增长27.35%，同比增长2.03倍。
  • 募资规模为1680.76亿元人民币，环比下降35.09%，但同比增长1.71倍。
  • 2017年上半年平均募资规模为5.39亿元，相比上个半年下降近50%，体现了小规模多发行的趋势。

• 市场表现

  • A股市场表现良好，共完成246起IPO，环比上升48.19%，融资规模为1254.11亿元，环比上升3.28%，同比增长3.42倍。
  • 港股市场明显降温，IPO数量为63起，环比下降12.5%，融资规模骤降至417.71亿元，环比下降66.62%，但同比上升38.45%。

• 行业分布

  • 制造业和IT行业是IPO最为活跃的两个领域，分别占比29%和34%。
  • 金融业虽在数量上仅占5%，但募资规模最大，达370.47亿元，超过制造业。
  • 15亿元以上的IPO共17起，其中金融业占据主导地位，前三名均为金融企业，最大单笔IPO为国泰君安，募资146.20亿元。

• 地区分布

  • 广东地区IPO数量最多，共58起，募资金额358.33亿元。
  • 浙江地区紧随其后，共50起，募资金额251.78亿元。
  • 中国香港地区IPO数量为43起，募资金额228.06亿元。
  • 江苏地区IPO募资金额与中国香港基本持平，分别为217.53亿元和228.06亿元。

• VC/PE退出情况

  • 2017年上半年，共158家中企实现上市，455家VC/PE机构基金实现账面退出，合计账面退出回报424.27亿元，平均退出回报率2.69倍，环比上升35.86%。
  • 退出回报5亿元以上的中企有5家，其中景旺电子的退出回报最高，达35.21亿元。

关键信息

IPO分市场分析

• 上交所主板：表现最为活跃，共121家企业完成IPO，募资规模770.13亿元，位居各交易板块榜首。
• 深交所：共125家，其中创业板81家，募资280.84亿元；中小板44家，募资203.14亿元。
• 港交所：IPO数量和规模均出现下降，主板募资397.32亿元，创业板募资20.39亿元。

典型案例分析

国泰君安

• 发行情况：2017年4月11日在港交所主板上市，共发售104,000万股H股，发售价15.84港元/股，募集资金总额164.74亿港元，扣除发行费用后净额为160.40亿港元。
• 发行解读：国泰君安此次IPO旨在补充资本金，以应对净资本不足的问题，进一步支持其业务发展。

广州农商银行

• 发行情况：2017年6月20日在港交所主板上市，共发行143,900万股H股，每股5.10港元，募集资金总额73.39亿港元，扣除费用后净额为71.63亿港元。
• 发行解读：作为第三家在香港上市的内地农商行，广州农商银行的IPO规模是今年以来香港第二大的IPO事件，也是继邮储银行之后最大的内资银行IPO。

IPO政策解读

• 监管审核力度加大
  • 2017年6月9日，证监会公布35家终止审查及18家未通过发审会的IPO企业情况，强调将进一步强化发行监管，严格审核，防止企业造假和业绩粉饰。
  • 2017年上半年IPO申请否决率明显上升，6月份否决率为23.81%，远高于5月份的14.06%。
  • 通过率为84.8%（不包括取消审核的企业），显示监管从严的趋势。

总结

2017年上半年，中企IPO数量和规模均实现增长，但募资规模出现明显回落，反映出小规模多发行的特征。A股市场保持稳定，而港股市场则有所降温。制造业和IT行业成为IPO的主要力量，金融业虽在数量上占比较小，但募资规模最大。广东和浙江地区是IPO最为活跃的地区，VC/PE机构的退出回报率显著上升，但整体账面回报规模有所下降。监管方面，证监会加强了对IPO的审核力度，推动优质企业上市，同时遏制“带病申报”现象。