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机械行业量化周报（2013年第29周）总结

核心内容

• 行业整体表现：2013年7月15日至7月19日期间，机械行业指数上涨0.18%，高于沪深300指数的-3.73%。其中，工程机械指数下跌4.46%，而机床工具指数上涨8.37%，通用机械与零部件指数上涨1.85%，其余细分板块均跑赢沪深300。
• 估值变动：机械行业整体PE（TTM）为35.71倍，PB（MRQ）为2.03倍，相对A股整体溢价分别为188.92%和29.3%。其中，机床工具PE为-529.47倍，重型机械PE为-34.41倍，而通用机械与零部件PE为43.15倍，PB为2.79倍。
• 限售解禁：未来三个月限售解禁机械股共15家，其中达刚路机、天业通联、中航电测、新筑股份、光电股份、太阳鸟、润邦股份、杭齿前进、锐奇股份、易世达、中航动控、大金重工的解禁股份数量占流通股比例超过30%。
• 融资融券：7月19日收盘，中联重科和柳工的融券余额相比7月12日大幅增长，分别增长44%和26.5%。
• 并购重组及股权转让：聚龙股份解除与新大机具的股权转让及增资扩股协议；二重重装与国机集团联合重组；惠博普通过全资子公司收购DartFLG 100%股权；通裕重工完成对济南市冶金科学研究所的股权收购。

主要观点

• 行业涨幅：机械行业整体涨幅高于沪深300，显示出较强的抗跌性。
• 细分板块表现：机床工具指数涨幅最大，达到8.37%，而工程机械指数下跌4.46%，是唯一跑输沪深300的板块。
• 估值情况：机械行业整体PE和PB均高于A股整体，但部分细分板块如重型机械PE为负，显示其估值处于较低水平。
• 股东行为：重要股东在最近一周内对部分机械股进行了增持和减持，其中天桥起重和申科股份被增持，而海源机械、宝德股份等被减持。
• 大宗交易表现：最近三个月通过大宗交易平均盈利幅度大于15%的机械股包括隆华节能、秦川发展、通源石油、南方泵业和雪人股份，而部分机械股如神开股份、巨力索具等亏损幅度较大。

关键信息

• 重点公司：

  • 三一重工：13E 0.86，14E 0.99，评级为增持
  • 中联重科：13E 0.96，14E 1.10，评级为增持
  • 南方泵业：13E 1.06，14E 1.35，评级为增持
  • 中国重工：13E 0.17，14E 0.20，评级为增持
  • 中国卫星：13E 0.38，14E 0.46，评级为增持
  • 中航电子：13E 0.50，14E 0.60，评级为增持
  • 中航重机：13E 0.25，14E 0.29，评级为增持
  • 森远股份：13E 0.89，14E 1.20，评级为增持

• 重要股东增减持：

  • 增持：天桥起重（347.78万股），申科股份（0.06万股）
  • 减持：海源机械、宝德股份、海陆重工、通源石油、天马股份、通裕重工、申科股份、盛运股份

• 大宗交易表现：

  • 平均盈利幅度大于15%：隆华节能、秦川发展、通源石油、南方泵业、雪人股份
  • 平均盈利幅度0-15%：昌红科技、中国重工、富瑞特装、海源机械、方圆支承、华中数控、天马股份、盛运股份、开山股份、豪迈科技
  • 平均亏损幅度0-15%：康力电梯、东方精工、金通灵、易世达、太阳鸟、四方股份、杰瑞股份、万马电缆、方正电机、柳工
  • 平均亏损幅度大于15%：神开股份、巨力索具、中国南车、大金重工、亚威股份、泰尔重工、三一重工、中联重科、聚龙股份、海伦哲

• 融资融券：

  • 中联重科和柳工的融券余额相比7月12日大幅增长，分别增长44%和26.5%

• 并购重组及股权转让：

  • 聚龙股份解除与新大机具的股权转让及增资扩股协议
  • 二重重装与国机集团联合重组，中国二重整体产权划入国机集团
  • 惠博普通过全资子公司收购DartFLG 100%股权
  • 通裕重工完成对济南市冶金科学研究所的股权收购