20141109-兴业证券-机械行业_量化周报_29页_963kb

报告摘要

机械行业量化周报（2014年第45周）总结

核心内容概述

本周报分析了2014年11月3日至11月7日期间机械行业及各细分子行业的表现，包括指数涨跌、估值变化、重要股东增减持、大宗交易情况、限售解禁信息等。整体来看，机械行业指数上涨1.65%，跑赢沪深300指数（下跌0.25%），其中重型机械涨幅最大（14.08%），而铁路设备和军工板块表现相对较弱，分别下跌0.67%和1.07%。行业估值方面，多数板块PE和PB有所上升，但机床工具板块的PE为负值，显示出较大的估值压力。

主要观点

行业整体表现：机械行业指数在2014年11月3日至7日期间上涨1.65%，跑赢沪深300指数。其中，重型机械指数涨幅最大，达到14.08%，而铁路设备和军工指数则出现下跌。
估值变动：11月7日，机械行业整体PE（TTM）为41.06倍，PB（MRQ）为2.73倍。除机床工具、铁路设备、军工板块外，其他细分板块的PE均上升。机械行业主板PE相对A股主板溢价达238.08%，而中小板和创业板的溢价则为负。
限售解禁情况：未来三个月限售解禁的机械股共有10家，其中申科股份、雪人股份、江南红箭和大连重工的解禁股份数量占流通股比例超过30%。
大宗交易盈利与亏损情况：最近三个月，通过大宗交易平均盈利幅度大于15%的机械股包括新研股份、合金投资、中航黑豹等；盈利幅度为0~15%的有先河环保、东方精工等；而平均亏损的机械股包括江南红箭、通裕重工、海伦哲等。
重要股东增减持：近期有部分公司的重要股东进行了增持或减持操作，其中增持主要由高管和部分个人股东完成，而减持则集中在高管层面。部分公司如康力电梯、锐奇股份、吉峰农机等有较大比例的减持。

关键信息

1. 机械行业及各细分子行业指数涨跌

机械行业指数：上涨1.65%
工程机械指数：上涨4.80%
机床工具指数：上涨1.40%
重型机械指数：上涨14.08%
铁路设备指数：下跌0.67%
军工指数：下跌1.07%
造船指数：上涨0.73%
通用机械与零部件指数：下跌0.21%
节能减排设备指数：上涨1.68%
石油天然气设备指数：上涨3.88%

2. 行业估值

机械行业整体PE（TTM）：41.06倍
机械行业整体PB（MRQ）：2.73倍
工程机械PE：44.34倍，PB：1.33倍
机床工具PE：-214.88倍，PB：3.3倍
重型机械PE：101.28倍，PB：2.07倍
铁路设备PE：18.89倍，PB：2.22倍
军工PE：83.29倍，PB：4.03倍
造船PE：106.26倍，PB：2.44倍
通用机械与零部件PE：51.3倍，PB：4.15倍
节能减排设备PE：44.32倍，PB：2.95倍
石油天然气设备PE：41.2倍，PB：3.21倍

3. 行业相对估值

机械行业整体PE相对A股整体溢价：198.40%
机械行业主板PE相对A股主板溢价：238.08%，PB相对A股主板溢价：30.16%
机械行业中小板PE相对A股中小板溢价：34.42%，PB相对A股中小板溢价：-9.02%
机械行业创业板PE相对A股创业板溢价：-5.27%，PB相对A股创业板溢价：-22.18%

4. 大宗交易表现

盈利大于15%：新研股份、合金投资、中航黑豹、晋西车轴、太阳鸟、易世达、杭锅股份、中航重机、锐奇股份、森远股份、方正电机、康力电梯、巨星科技、海得控制、海源机械、燃控科技、吉峰农机、徐工机械、聚光科技、陕鼓动力、华工科技、开元仪器、神开股份、科新机电、兴源过滤、东山精密、中联重科、北方导航、金通灵
盈利为0~15%：先河环保、东方精工、松德股份、中国北车、中国南车、华中数控、新时达、三一重工、隆华节能、巨力索具、聚龙股份、日发精机、长荣股份、科达洁能、亚星锚链、南方泵业、吉鑫科技、山东墨龙、盛运股份、杭氧股份、洪都航空、雪人股份、中国重工、富瑞特装、中航动控
亏损：江南红箭、通裕重工、海伦哲、北方创业、申科股份、中航电子、新界泵业

5. 限售解禁

未来三个月限售解禁机械股共10家，其中：
- 申科股份、雪人股份、江南红箭、大连重工的解禁股份数量占流通股比例超过30%

6. 股价变动与交易数据（部分公司示例）

康力电梯：本周收盘价10.5元，股价变动为-3.05%
锐奇股份：本周收盘价13.9元，股价变动为-12.7%
中航重机：本周收盘价22.98元，股价变动为-35.0%
兴源过滤：本周收盘价40.1元，股价变动为-18.17%
东山精密：本周收盘价13.5元，股价变动为-17.76%

附表与图表

附表1：国外机械上市公司股价与估值
图1：机械行业指数周涨幅 vs. 沪深300指数周涨幅
图2：机械行业整体PE、PB
图3：工程机械行业整体PE、PB
图4：机床工具行业整体PE、PB
图5：重型机械行业整体PE、PB
图6：铁路设备行业整体PE、PB
图7：航天军工行业整体PE、PB
图8：造船行业整体PE、PB
图9：节能减排设备整体PE、PB
图10：石油天然气设备整体PE、PB
图11：通用机械与零部件PE、PB
图12：机械行业主板、中小板、创业板估值与A股整体估值比较
图13：11月7日收盘机械股PB排序（PB低于1.3倍）

总结

机械行业整体表现优于沪深300，其中重型机械涨幅显著，而铁路设备和军工板块表现较弱。行业估值方面，多数板块PE和PB上升，但机床工具板块的PE为负值，显示出较大的估值压力。重要股东增减持情况显示，部分公司有较大的增持或减持行为，大宗交易数据显示多数公司盈利，但也有部分出现亏损。限售解禁方面，部分公司解禁比例较高，需关注其对市场的影响。整体来看，机械行业在近期表现较为活跃，但部分细分板块仍面临一定压力。

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