20141025-兴业证券-机械行业_量化周报_28页_883kb
报告摘要
机械行业量化周报（2014年第43周）总结
核心内容概览
本报告总结了2014年第43周机械行业的整体表现及细分行业动态，包括指数变化、估值情况、重要股东增减持、大宗交易、限售解禁、IPO与再融资等信息。
一、行业指数与估值变动
1. 行业指数表现
- 10月17日~10月24日，机械行业指数下跌 1.62%，沪深300指数下跌 2.09%。
- 铁路设备指数是唯一上涨的板块，上涨 2.44%。
- 工程机械、机床工具、重型机械、军工、造船、节能减排设备、石油天然气设备等板块均出现下跌，跌幅分别为 4.28%、4.22%、5.20%、2.87%、3.98%、4.70%、4.06%。
- 除上述板块外，机械行业整体和其余细分板块均跑赢沪深300。
2. 估值数据
- 机械行业整体PE（TTM）为39.3倍，PB（MRQ）为2.65倍。
- 机械行业整体PE（TTM）为39.32倍，PB（MRQ）为2.61倍。
- 各细分行业PE和PB如下：
| 行业 | PE（TTM） | PB（MRQ） |
|---|---|---|
| 工程机械 | 32.36 | 1.21 |
| 机床工具 | -282.71 | 2.99 |
| 重型机械 | 106.2 | 1.94 |
| 铁路设备 | 22.05 | 2.3 |
| 军工 | 82.09 | 4.03 |
| 造船 | 76.21 | 2.36 |
| 通用机械与零部件 | 48.61 | 3.9 |
| 节能减排设备 | 41.81 | 2.82 |
| 石油天然气设备 | 38.71 | 3.01 |
3. 估值溢价情况
- 机械行业整体PE（TTM）相对A股整体溢价为 194.97%，PB（MRQ）相对A股整体溢价为 53.53%。
- 机械行业主板PE和PB相对A股主板（剔除金融服务业）溢价分别为 233.39% 和 25.54%。
- 机械行业中小板PE相对A股中小板溢价为 42.39%，PB相对A股中小板溢价为 -100.00%。
- 机械行业创业板PE和PB相对A股创业板溢价分别为 -8.12% 和 -24.08%。
4. PB排序（PB低于1.3倍）
- PB排序前5依次为：柳工、中联重科、徐工机械、山推股份、振华重工。
二、重要股东增减持
1. 重要股东增持
- 宝鼎重工：钱智慧（高管）于2014年10月22日增持 0.030万股，占流通股比 0.000%，交易平均价 10.82元，本周收盘价 10.9元，股价变动 0.8%。
2. 重要股东减持
- 聚光科技：RICH GOAL HOLDING S LIMITED 于2014年10月20日减持 250.000万股，占流通股比 0.562%，交易平均价 16.27元，本周收盘价 20.73元，股价变动 27.41%。
- 巨轮股份：吴映雄（高管）于2014年10月22日减持 3.000万股，占流通股比 0.007%，交易平均价 10.96元，本周收盘价 11.19元，股价变动 2.10%。
- *ST东数：高鹤鸣、汤世贤、刘传金等高管于2014年10月20日及23日减持，累计减持 223.224万股，占流通股比 1.100%，交易平均价 8.58元，本周收盘价 8.07元，股价变动 -5.94%。
- 其他公司：如聚光科技、巨轮股份、*ST东数等也有多次减持记录，具体数据见表2和表3。
三、大宗交易情况
1. 平均盈利幅度 > 15%
- 合金投资、太阳鸟、新研股份、晋西车轴、四创电子、锐奇股份、中航重机、海源机械、中航黑豹、天广消防、杭锅股份、方正电机、易世达、森远股份、东山精密、吉峰农机、燃控科技、常林股份、巨星科技、海陆重工、兴源过滤、北方导航、华工科技、先河环保、康力电梯、海得控制等公司。
2. 平均盈利幅度 0~15%
- 东方精工、开元仪器、中国北车、中国南车、神开股份、隆华节能、巨力索具、科新机电、聚龙股份、中联重科、金通灵、华中数控、陕鼓动力、吉鑫科技、长荣股份、徐工机械、富瑞特装、科达洁能、杭氧股份、新时达、亚星锚链、中航动控、中国重工、山东墨龙、日发精机、雪人股份等公司。
3. 平均亏损
- 北方创业、松德股份、申科股份、江南红箭、三一重工、中航电子、洪都航空、新界泵业、通裕重工、海伦哲等公司。
四、限售解禁情况
- 未来三个月限售解禁机械股共有13家，其中 恒立油缸、申科股份、雪人股份、江南红箭、大连重工的解禁股份数量占流通股比例超过 30%。
五、IPO与再融资
- 相关报告包括《机械行业量化周报（2014年第42周）》、《机械行业量化周报（2014年第41周）》、《机械行业量化周报（2014年第39周）》等。
- 附表与图表包含国外机械上市公司股价与估值、机械行业指数与沪深300对比、机械行业整体PE、PB、各细分行业PE、PB、机械行业估值与A股整体比较、机械股PB排序等内容。
六、关键信息总结
- 机械行业整体表现弱于沪深300，但部分细分行业如铁路设备表现优于大盘。
- 估值方面，机械行业整体PE和PB均高于A股整体，其中主板PE与PB溢价显著。
- 大宗交易显示，部分公司盈利较高，但也有公司出现亏损。
- 重要股东增减持情况显示，部分公司有减持行为，但整体幅度较小。
- 限售解禁预计未来三个月有13家公司解禁，其中部分解禁比例较高。
七、主要观点
- 机械行业整体表现疲软，但部分细分行业如铁路设备表现较好。
- 估值相对较高，尤其是主板板块，显示出一定的溢价空间。
- 大宗交易中，多数公司盈利，但也有部分公司出现亏损，需关注其财务表现。
- 重要股东减持行为较为分散，对股价影响较小。
- 限售解禁情况显示，部分公司存在较大解禁压力，需关注其市场反应。
八、附表与图表
- 附表1：国外机械上市公司股价与估值
- 图1：机械行业指数周涨幅 vs. 沪深300指数周涨幅
- 图2：机械行业整体PE、PB
- 图3：工程机械行业整体PE、PB
- 图4：机床工具行业整体PE、PB
- 图5：重型机械行业整体PE、PB
- 图6：铁路设备行业整体PE、PB
- 图7：航天军工行业整体PE、PB
- 图8：造船行业整体PE、PB
- 图9：节能减排设备整体PE、PB
- 图10：石油天然气设备整体PE、PB
- 图11：通用机械与零部件PE、PB
- 图12：机械行业主板、中小板、创业板估值与A股整体估值比较
- 图13：10/24收盘机械股PB排序（PB低于1.3倍）
九、分析师信息
- 分析师：王俊（wangjyjs@xyzq.com.cn，S0190513080001）、吴华（wuhua@xyzq.com.cn，S0190511040001）
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