20221009-中财期货-贵金属周报_美国就业市场强劲加强美联储加息预期_8页_1mb

美国就业市场强劲加强美联储加息预期总结

核心内容

美国9月非农就业数据公布后，就业市场表现稳健，新增就业岗位26.3万个，略高于预期。失业率回落至3.5%，创2020年1月以来新低，显示劳动力市场持续紧俏。平均时薪环比增长0.3%，同比上涨5%，反映薪资压力仍在。尽管就业数据表现良好，但市场对美联储11月加息75个基点的预期显著增强，因通胀数据尚未释放足够信号以缓解加息压力。

主要观点

• 就业市场强劲：9月非农就业数据优于预期，失业率回落至3.5%，显示劳动力市场健康。
• 加息预期升温：由于就业数据强劲，市场普遍预期美联储将在11月2日会议上加息75个基点，概率超过81%。
• 黄金表现承压：尽管黄金被视为避险资产，但近期因美元走强而表现疲软，黄金价格未能有效反映避险需求。
• 美元指数走强：美元指数在9月数据公布后上涨0.1%，收于112.76，接近20年高位。
• 市场情绪分化：华尔街主流观点偏向看跌，但散户投资者仍对黄金持乐观态度，黄金人气有所回升。

关键信息

• 就业数据：9月非农就业人口增加26.3万，前值下修至27.5万；失业率降至3.5%。
• 薪资增长：平均时薪环比增长0.3%，同比上涨5%。
• 市场预期：11月加息75个基点的概率超过81%，因就业数据未削弱加息预期。
• 贵金属表现：本周贵金属整体上涨，COMEX金收于1668.3美元/盎司，COMEX银收于19.015美元/盎司。
• ETF持仓变化：SPDR黄金ETF持仓增加4.6吨，SLV白银ETF持仓减少242.2吨。
• CFTC持仓数据：黄金非商业净多头持仓增加69.71%，白银增加1048.81%；美元指数净多头持仓增加3.71%。
• 市场事件：国庆期间俄乌冲突升级，但黄金作为避险资产的地位下降，美元更受青睐。

操作建议

• 推荐策略：做空贵金属。
• 理由：就业数据强劲支撑加息预期，美元指数走强，黄金面临美元阻力，市场主流看跌。

风险提示

1. 通胀意外放缓：若通胀数据低于预期，可能削弱加息预期。
2. 美国经济数据低于预期：可能引发市场波动，影响贵金属走势。
3. 加息预期减弱：若美联储政策转向宽松，黄金可能受提振。

重点关注

• 美联储议息会议：11月2日会议将决定是否加息75个基点，是市场关注的焦点。
• 美国9月零售销售数据：将公布于10月14日，可能影响市场对经济状况的判断。
• 地缘政治风险：俄乌冲突升级，可能对市场情绪造成影响。
• 其他数据：下周将有多位美联储官员讲话，以及美国9月初请失业金人数等数据公布。

数据跟踪

• 贵金属周度行情：COMEX金上涨1%，COMEX银上涨0.96%。
• ETF持仓变化：SPDR黄金ETF持仓增加，SLV白银ETF持仓减少。
• CFTC持仓数据：黄金、白银净多头持仓显著增加，美元指数净多头持仓小幅上升。
• 美元指数与金价关系：美元走强，金价承压，金银比价上升至71.62。
• 国债收益率：美国十年期国债收益率上行6个基点至3.89%，实际利率上升，对金价形成压制。

结论

综合当前就业数据、美联储政策预期及市场情绪，贵金属市场面临较大压力，建议做空。需密切关注下周美联储官员讲话及美国经济数据，同时留意地缘政治风险对市场的影响。